据新华财经消息，北京时间11月10日晚，美国劳工统计局公布了美国最新一期CPI(居民消费价格指数)数据报告(以下简称“报告”)。

　　    报告显示，美国10月份CPI环比增长0.4%，低于9月份的0.6%，但高于市场预期(0.3%)；扣除食品和能源后的核心CPI环比上涨0.3%，也高于市场预期(0.2%)。由于2025年10月份数据采集中断，本次报告未公布同比数据。

　　    “本次报告未公布美国CPI同比数据，环比读数成为观察通胀动能的主要窗口。”东方金诚研究发展部高级副总监白雪在接受《证券日报》记者采访时表示，10月份美国核心CPI环比上涨0.3%，连续第3个月录得0.3%且高于市场预期的0.2%，核心通胀环比动能未见降温，通胀黏性仍然较强。

　　    具体看，10月份美国居住成本环比上涨0.3%，占当月CPI涨幅的30%以上。同时，食品和能源价格指数分别环比上涨0.5%和0.7%，医疗卫生商品价格结束此前几个月连续环比下跌，10月份转为环比上涨0.5%。10月份交通服务成本环比涨幅也进一步提高至0.8%。

　　    白雪分析，往后看，能源对美国通胀的边际推升作用趋于消退，但住房成本上涨黏性、AI(人工智能)基础设施建设带动的高科技商品涨价，以及能源价格向服务价格的滞后传导，将共同制约美国核心通胀下行。

　　    在通胀仍显黏性之际，美联储官员也在密集释放“鹰派”信号。例如，芝加哥联储主席奥斯坦.古尔斯比表示，CPI数据反映的美国通胀情况令人不安，服务业通胀并未回落，若通胀被固化到预期中，将是重大担忧。

　　    美联储理事米歇尔.鲍曼表示，美国通胀并未处于下行趋势，持续的通胀和走强的劳动力市场状况表明美联储“仍有工作要做”。

　　    在10月份的议息会议上，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.75%至4%不变，符合市场预期。但从当前FedWatch(美联储观察)工具的预测来看，市场预期美联储12月份加息25个基点的概率高达92%，加息50个基点的概率为8%。

　　    “美联储正处于间歇式加息的观察窗口期。”中国首席经济学家论坛国际金融研究院资深研究员刘涛对《证券日报》记者表示，12月份美联储会议是关键节点，基准情景下，如果美国核心PCE(个人消费支出)、薪资、核心服务通胀等数据未见明确下行，12月份美联储大概率会加息25个基点。

　　    “美国通胀黏性叠加就业韧性强化了美联储12月份加息必要性，预计12月份加息25个基点的概率较大，美联储或将在较长时间内维持偏紧立场，未来一年内转向降息的可能性较低，高利率环境仍是美国经济与金融市场需要适应的新常态。”白雪表示。