不一定一样，而且这个“不一定”正是很多人多交费的地方。

一、先搞清楚：信用账户和普通账户是两个独立账户

开通两融后，你名下会有一个普通账户和一个信用账户，费率参数是分别设定的。普通账户谈下来的优惠佣金，不会自动套到信用账户上——除非当初申请时明确写明两边都用同一档。

这就是坑所在：很多人开户时只谈了普通账户的费率，信用账户是后开的，按默认参数建档，事后才发现两边差着一截。

二、信用账户里交易 ETF 的三种情况，都收佣金

• 担保品买入：用自有资金在信用账户里买 ETF，和普通买入一样按成交金额收佣金。
• 融资买入：借券商的钱买 ETF，同样收佣金，另外融资部分按天计利息，利息是单独一笔。
• 融券卖出或卖券还款：卖出环节也收佣金。

也就是说，信用账户里动一笔就是一笔佣金，躲不掉。ETF 本身免印花税、没有过户费，费用构成主要是佣金加经手费和证管费，这部分和普通账户买 ETF 是一样的结构，差别只在佣金的档位。

三、为什么两融账户的 ETF 交易成本容易被忽视

两个原因。

一是注意力都在利率上。开两融的人最关心融资利率，谈的时候盯着利率不放，佣金那头反而没人管。利率是按占用天数算的，佣金是每笔都收的——做 ETF 网格或者高频一点的，佣金一年累计下来未必比利息少。

二是想当然地以为“同一个券商一个价”。同一家券商，普通户和信用户可以差一档，这在行业里是普遍存在的设定，不是谁搞特殊。

四、怎么谈，把信用账户明确写进去

谈优惠佣金的时候，别用“你们费率多少”这种笼统问法，直接说：我信用账户会做 ETF 交易，频次大概是这样，普通户和信用户两边能不能同一档优惠佣金。

议价筹码还是老几样：月均成交额、交易频次、是否长期留存、有没有连带开两融利率的谈判空间。信用客户对券商的贡献比纯普通户稳定，客户经理在利率和佣金两头通常都愿意争取。综合口径算下来能到万2.5一线，属于合理水平。

谈完让对方书面确认，写清“普通账户与信用账户均适用”和生效时间。口头约定在这个问题上翻车的概率，比别的费率问题都高。

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