【估值利润】EG煤制仍有较大利润、油制现金流偏弱，聚酯端长丝利润压缩、瓶片和短纤加工利润较前期有所修复。

【供需库存】供应：乙二醇装置整体开工负荷保持在71.88%（-2.33%），合成气制负荷在81.39%（-2.75%）。

需求： 当前聚酯装置负荷小幅提升，聚酯开工率在77.7%左右。江浙织机开机率维持在52%附近，江浙加弹综合开工率维持在61%，印染开机率在66%。江浙涤丝昨日产销整体偏弱，至下午4点附近平均产销估算在3成偏下。

库存：当前华东部分主港地区MEG港口库存约在18.5万吨附近，环比上期增加2万吨。

【市场信息】1.上海一套61万吨乙二醇装置近期计划停车检修预计持续到12月中旬。（隆众）

2.西南一聚酯瓶片工厂前期已停车60万吨，剩余120万吨装置因故上周五开始计划减产20%。（CCF）

3.华东一套年产25万吨聚酯装置近期已经转产有光切片，前期生产聚酯瓶片。（CCF）

4 华东一套90万吨/年的MEG装置因故临时停车，预计持续时长在10天附近。（CCF）

【南华观点】夜盘乙二醇小幅回升，但整体仍处弱势调整阶段，国际原油持续回落使成本端支撑进一步减弱。基本面方面，国内油制装置降负持续兑现，叠加近期部分装置计划外停车，短期供应进一步收缩，部分进口船货分流也使11月累库预期较前期有所收窄。虽然当前港口库存有所回升，但绝对水平仍偏低，现货基差维持高位，近端供需仍有一定支撑。不过需求端聚酯负荷虽有所恢复，终端产销依旧清淡，需求改善的持续性仍存疑虑。中期随着长停装置回归及新产能释放，远期供应压力尚未完全消除。整体来看，短期乙二醇预计维持震荡偏弱运行，低库存及供应减量对下方形成一定支撑，但原油持续走弱及远期累库预期仍制约反弹空间，重点关注原油走势、国内装置变化及进口到港情况。