11月2日当周(11月2日至6日)，金价呈现先扬后抑、宽幅震荡格局，市场主线围绕美国中期选举开票结果解读、美债收益率波动与美联储货币政策预期博弈展开，地缘避险溢价阶段性回落，伦敦金价格在4000美元/盎司上方反复拉锯。

　　该轮金价周初反弹，核心驱动来自美国中期选举带来的财政与货币政策预期重新定价。

　　多家主流媒体开票预测显示民主党重掌参众两院，市场交易“国会制衡”逻辑：特朗普政府后续推进大规模减税、扩张财政的政策阻力显著加大，市场对长期财政赤字、美债长端供给放量的担忧边际缓和，带动美债收益率下行、美元走弱，黄金无息资产的机会成本回落，吸引部分资金回流贵金属板块。

　　随着美国中期选举结果逐步落地，盘面呈现典型“买预期、卖事实”特征，多头集中获利了结，金价上行动能快速衰减。

　　与此同时，芝加哥商品交易所“美联储观察”工具显示，市场定价12月加息25个基点的概率约68.7%(截至11月6日)，较前期高点80%有所回落，但“高利率维持更久”的交易预期并未完全出清，持续约束金价上行空间。

　　地缘局势方面，中东局势风险底色仍存，但该周未出现超预期突发性冲突升级，国际油价自前期高位震荡回落，市场对于能源通胀二次抬升的担忧降温，短期避险买盘逐步收敛，地缘溢价持续出清，难以单独驱动金价突破区间。

　　资金层面呈现明显分化特征：黄金ETF(交易所交易基金)短期投机资金跟随盘面涨跌快进快出，波动放大；而多国央行持续购金的长线配置买盘在下方形成支撑，形成“短期投机资金扰动、长线实物需求托底”的格局，也是金价在4000美元/盎司关口反复测试、暂未形成单边破位的重要支撑。

　　展望后市，黄金定价框架仍以利率预期为主、地缘风险为辅。短期看，美债收益率、美元指数仍是金价核心锚，后续美国通胀、就业数据将持续修正美联储政策路径预期，金价大概率维持区间震荡。

　　若中东地缘冲突再度超预期升级，或是美国经济数据显著走弱、降息预期重新升温，金价有望打开上行空间；反之，若通胀持续超预期，美联储延长高利率维持周期，金价仍存在下探压力。