【品种策略】铜：11月10日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美伊核谈进展令油价大跌、风险偏好修复，但美国CPI待公布；国内去库、现货高升水及冶炼减产托底，海外累库和需求受抑牵制，铜价短期宽幅震荡、调整空间有限。
南华期货	偏多	铜现货流通偏紧、去库持续，升水2100—2600元/吨及基差4510元/吨支撑铜价；但高升水抑制下游采购、供需两弱，涨幅受限。
银河期货	偏空	基本面支撑多在升水价差，绝对价受宏观压制明显，LME库存增至31.7万吨，TC-247美元/吨、废铜紧张、冶炼减产、现货升水超2500元/吨，供需两弱，中期高沽空。
光大期货	震荡	中期铜价偏弱震荡：美中期选举令232关税“虹吸”预期松动、AI基建叙事降温，海外宏微双弱形成下行压力；但LME铜库存增，国内极低库存、仓单降、现货升水高提供支撑，多空反复博弈。
财达期货	震荡	铜库存去库至年内低位、现货升水偏紧、矿端紧张及空调排产改善形成支撑，但美元加息预期与AI铜需求下调压制，预计偏强震荡且反弹高度受限。
兴业期货	中性	矿端紧张、国内现货升水超2000元/吨、流通货源偏紧支撑铜价，但美铜关税及AI投资增速等宏观扰动未退，短期波动风险仍存。
混沌天成研究	震荡	宏观流动性修复、油价回落及权益反弹带动铜价短线反弹；但COMEX库存高位、需求走弱、232关税不确定，国内去库，政策或主导行情。
正信期货研究院	震荡	美国非农超预期及关税溢价消退压制铜价，国内库存降至6.25万吨低位、现货升水创纪录和冶炼减产提供支撑，但高升水负反馈、下游控产，铜价重心小幅下移，参考104000—108000。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美伊核谈进展令油价大跌、风险偏好修复，但美国CPI待公布；国内去库、现货高升水及冶炼减产托底，海外累库和需求受抑牵制，铜价短期宽幅震荡、调整空间有限。

南华期货

偏多

铜现货流通偏紧、去库持续，升水2100—2600元/吨及基差4510元/吨支撑铜价；但高升水抑制下游采购、供需两弱，涨幅受限。

银河期货

偏空

基本面支撑多在升水价差，绝对价受宏观压制明显，LME库存增至31.7万吨，TC-247美元/吨、废铜紧张、冶炼减产、现货升水超2500元/吨，供需两弱，中期高沽空。

光大期货

震荡

中期铜价偏弱震荡：美中期选举令232关税“虹吸”预期松动、AI基建叙事降温，海外宏微双弱形成下行压力；但LME铜库存增，国内极低库存、仓单降、现货升水高提供支撑，多空反复博弈。

财达期货

震荡

铜库存去库至年内低位、现货升水偏紧、矿端紧张及空调排产改善形成支撑，但美元加息预期与AI铜需求下调压制，预计偏强震荡且反弹高度受限。

兴业期货

中性

矿端紧张、国内现货升水超2000元/吨、流通货源偏紧支撑铜价，但美铜关税及AI投资增速等宏观扰动未退，短期波动风险仍存。

混沌天成研究

震荡

宏观流动性修复、油价回落及权益反弹带动铜价短线反弹；但COMEX库存高位、需求走弱、232关税不确定，国内去库，政策或主导行情。

正信期货研究院

震荡

美国非农超预期及关税溢价消退压制铜价，国内库存降至6.25万吨低位、现货升水创纪录和冶炼减产提供支撑，但高升水负反馈、下游控产，铜价重心小幅下移，参考104000—108000。

【品种策略】铜：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货2024年5月美国非农就业人数新增27.2万人，失业率反弹至4.0%。6月7日，SHFE仓单库存日增2127吨，周库存增15269吨；LME仓单库存日增1600吨。6月7日，Mysteel精废价差收窄40，目前在合理价差1513之上。近期铜价波动大，受宏观经济复苏不确定性及美联储降息预期影响，铜价格受到压力。关注6月13日美联储议息会议及短期市场风险偏好，主波动区间参考79000-83000。南华期货沪铜主力期货回落至8.15万元每吨附近，上海有色现货贴水逐渐缩窄，上期所库存小幅上涨至33.6万吨。精...

同花顺期货

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【品种策略】铜：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全球经济增长预期下调及关税谈判不确定性压制市场风险偏好，但美国对铜关税预期下LME库存加速去化，市场对电解铜紧缺担忧加剧，短期铜价易涨难跌。南华期货震荡特朗普提升钢铁和铝进口关税引发对铜进口关税提升的担忧，金铜比回落显示投资者风险担忧降低，持仓量上行暗示多头力量较足。财达期货震荡供应端维持偏紧预期但无明显影响，需求端疲软，铜价无明显上行动能，维持高位震荡走势。兴业期货震荡宏观不确定性高，美元指数回升，国内消费淡季，矿端紧张未...

同花顺期货

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