【期货盘面】11月9日，铁矿石01合约收盘价687.5元/吨，持平。成交量22万手减6.6万手，持仓量52.7万手减0.7万手。夜盘跌0.5元至687。

【现货基差】11月9日，日照港60.8%PB粉报650元/湿吨，跌4元。01合约基差-37.5，近期基差偏弱。

【估值利润】盘面钢厂利润回落后震荡，螺矿比01夜盘收至4.421，产业链角度铁矿估值趋稳。国际海运费变化不大，澳洲-青岛运费涨0.5至13.76美元，巴西-青岛运费跌0.03至36.51美元。

【供需库存】 供应端，11月2日-11月8日，全球铁矿石发运总量2991.2万吨，环比减556.8万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2405.7万吨，环比减384.3万吨，非主流发运585.5万吨，环比减172.5万吨，47港铁矿石到港总量2764.3万吨，环比减249.7万吨。需求端，上周日均铁水230.69万吨，环比-1.18万吨。库存端，上周45港总库存16704.4万吨，环比+237.33万吨。

【市场信息】河北多地启动重污染天气应急响应。本次样本覆盖唐山、邯郸2个地市共12家钢厂。本轮应急响应以烧结环节限产为主，多数钢厂高炉生产暂未受到影响。

【观点总结】 供给充足，发运量累计同比维持偏高水平，铁水跌至近期偏低水平，叠加近期北方限产影响，铁水预计回升空间有限，铁矿供需总体维持偏弱，但中品矿粉去库、钢厂补库，叠加盘面利润高位回落等因素影响，矿价仍有支撑。