从10月下旬至11月上旬，亚洲甲醇海运费用再度推涨，尤其是中东和东南亚航线，运费基本翻倍上涨。短期内亚洲海运费或仍维持高位，中国出口量正在被逐步挤压，11月至12月中国甲醇出口量或将缩减。虽然出口缩减或将适量缓解沿海近端供应紧张的局面，但目前在低库存、高成本的背景下，多头心态未有完全消退，沿海甲醇市场价格或将在新的供需平衡点附近形成新的运行节奏。

　　众所周知，亚洲进口甲醇主要有两条海运航线，一条航线为中东货物经由霍尔木兹海峡船运至中国、印度、东南亚和日韩，另一条航线为东南亚比如马来西亚、文莱等国直接船运至以上亚洲重要消费市场。而上述两套航线的船只往往有所不同，其中中东到亚洲周边国家这一航线主要以较大泊位的船只为主，其中沙特和中东某国船货主要以2万-4万吨级船舶为主，偶有6万吨级大船运输；而东南亚一带因港口条件和下游产品需求体量等因素限制现多以小船为主，主要船舶级别为5000吨到10000吨级，偶有小船为3000吨级，而由于距离及船只泊位的不同，国际间的甲醇运费往往有所不同。

　　中东地缘推升海运费翻倍上涨

　　从2020-2024年受到不可抗力和地缘等因素影响，亚洲贸易海运费持续上涨，尤其在2020-2024年，亚洲船运费用延续攀升，期间2023年海运市场恢复正常，但进入2024年海运费用延续上涨态势。转入2026年2月底受到中东地缘政治持续升级、霍尔木兹海峡运输受阻影响，2月底至11月上旬，中东甲醇海运费用持续爬升，往期沙特到印度甲醇海运运费在80-90美元/吨，10月下旬至11月初，沙特到印度运费翻倍上升至200美元/吨附近，2月底中东某国家至中国甲醇运费在60-65美元/吨，近期同样推涨至160-180美元/吨附近，涨幅达到172%。此外，中国到新加坡、印尼运费爬升到80美元/吨，相比前期上涨100%。持续爬高的海运费逐渐向出口市场施加压力，进入10月后陆续有甲醇出口商表示，除去沿海固有可流通的保税货物紧缩，运费持续攀升也让国外客户无法连续稳定接单，虽然亦有520-538美元/吨FOB中国出口成交听闻，但10月至11月上旬出口成交数量相对前期显著缩减。

　　多重因素放缓四季度甲醇的出口速度

　　从中国海关数据上可见，1-9月份中国甲醇出口总量达到102.19万吨，较上年同期宽幅上涨83.13万吨，涨幅为436.21%。连续9个月月度出口量均高于上年同期。但受到海运费持续走高、亚洲部分区域供需缺口阶段性收窄的影响，预估11月中国甲醇出口量难以突破1万吨，出口量明显回落，四季度出口均值预估回落至2.5万吨附近，预估相比三季度出口均值下降78.60%。虽然出口缩减或将适量缓解沿海近端供应紧张的局面，但目前在低库存、高成本的背景下，多头心态未有完全消退，沿海甲醇市场价格或将在新的供需平衡点附近形成新的运行节奏。

　　▼ ▼