行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、杭州PVC市场现货小幅调整
　　杭州PVC市场现货小幅调整，盘面情绪在能源支撑下企稳，价格波动空间有限，电石法五型在4880-5000元/吨，三联4880-4900元/吨，宜化/金泰/中泰4900-4950元/吨，北元/天业4950-5000元/吨左右，八/三型5180-5250元/吨。(隆众资讯)
　　2、本周PVC生产企业产能利用率为60.87%，环比减少0.60个百分点
　　本周PVC生产企业产能利用率为60.87%，环比减少0.60个百分点，同比减少19.88个百分点；其中电石法为68.42%，环比增加0.81个百分点，同比减少12.79个百分点，乙烯法为43.28%，环比减少3.88个百分点，同比减少36.42个百分点。(隆众资讯)

机构观点
　　广州期货：供需疲软，PVC期价承压
　　

据卓创资讯，PVC开工小幅回升1.16个百分点至59.97%，依旧处在历史低位。结构上分化明显：电石法装置复产带动开工上行，乙烯法继续降负，供给增量有限。近期检修装置有增有减，下周仍有检修计划，供给端难有明显放量。库存端延续去库，华东华南样本库存80.18万吨，环比-4.56%，同比下行14.96%。在到货不多的背景下，下游买跌不买涨，价格回落带动阶段性补库，加速库存消化。不过去库更多是跌价驱动的被动采购，终端真实需求偏弱，持续性存疑。近期地产托底与环保限产形成情绪支撑，8月底以来多部门连续出台地产优化政策，市场预期竣工链条回暖将带动PVC管材、型材需求边际改善，但政策从出台到终端需求传导存在时滞，实际效果仍待验证。短期供给偏紧、低库存对价格有一定支撑，但核心矛盾仍在地产端需求，上方空间受限。

综合来看，下游主动补库意愿薄弱，短期受能化板块情绪传导，跟随大盘低开承压，但因电石法占比高，原油下跌带来的直接冲击相对偏弱。行情的核心博弈点在于地产政策落地效果、电石成本以及企业减产力度。中长期来看，地产端需求未见实质性好转前，PVC反弹高度受限，价格更多低位震荡。若后续地产刺激政策落地带动建材需求回暖，PVC才有估值修复机会；若地产需求持续低迷，叠加乙烯法货源增加，价格将维持偏弱格局，V2701合约核心运行区间4750-5350元/吨。