观点：内外盘多空博弈，棉价延续区间行情

周四外盘小幅上涨，延续了前一交易日的涨势，因投资者继续买入，以参与美国中期选举后更为广泛的市场反弹行情。国内，新疆及内地棉区采收逐步收官，皮棉下跌推高轧花厂亏损，不少企业下调籽棉收购价，籽棉价格明显回落。供应端，新棉上市提速、供应集中释放。需求端，纺企库存累积、开工走弱催生产业链负反馈，纺企仅维持刚需采购，整体交投冷清。整体看：外盘资金博弈中期选举后的市场反弹，USDA出口销售数据向好但装船回落，叠加布伦特原油大涨推升聚酯成本，对棉价形成支撑，美棉小幅收涨。国内新棉集中上市，下游订单不足，今日棉价区间震荡，减产预期存在分歧，短期盘面或继续呈现区间震荡态势。随着价格冲高，轧花厂套保抛压有望继续释放。后续重点跟踪新棉收购进展及下游终端承接变化。