消息面

　　11月3日，沿海地区43%蛋白豆粕现货报价3120~3350元/吨，较上周同期下跌10~40元/吨；现货基差报价M2701-40~+90元/吨，下跌10元/吨至上涨10元/吨不等。

　　11月3日：全国主要油厂豆粕成交总量39.81万吨，较前一交易日增加12.45万吨，其中现货成交10.31万吨。

　　据OilWorld分析师称，印度豆粕价格高于国际报价，限制了海外买家的需求。2026年1月至8月，印度豆粕出口同比下降60%，降至43.1万吨，为四年来最低水平。8月出口量降至1.9万吨，表明出口活动进一步走弱。

　　机构观点

　　新世纪期货：

　　外盘端，美豆收割率已近八成、丰产卖压集中释放，CBOT短期缺乏上行驱动;但出口买盘回补、库消比中性偏紧，叠加巴西进入生长季后厄尔尼诺北旱南涝隐患，限制深跌空间。国内端，11月大豆到港预估850—870万吨，油厂开机维持六成以上，豆粕库存冲至129万吨附近高位，去库拐点未至;生猪养殖持续亏损、水产淡季、杂粕替代挤压刚需，饲料厂仅维持7—10天滚动库存，基差贴水难修复，现货跟涨乏力、成交偏谨慎，预计豆粕震荡偏弱，反弹依赖南美天气脉冲与美豆出口超预期，回落受进口完税成本与榨利倒挂约束。

　　中州期货：

　　连粕方面，M2701短期受国内库存累积、油厂开工率回升、美豆盘面价格走弱三重压制，大概率维持偏弱震荡，可关注3150-3180元/吨支撑区间。