【研报观点】11月4日橡胶最新观点汇总
发布时间：2小时前阅读：17
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橡胶行情：当日涨跌幅 -1.92%，近一周涨跌幅 -3.60%，价格：18865元
主流方向：中性
核心逻辑：供应旺季将至、轮胎开工偏弱，压制胶价；但库存去化、产量同比偏低及减产预期提供支撑，供需多空交织，胶价高位震荡、波动加大。
研报：看多1篇 看空2篇 中性4篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 大越期货 | 看多 | 天胶短期震荡偏强，市场减产预期强烈，原料价格居高不下，偏多运行 |
| 五矿期货 | 中性 | 市场对厄尔尼诺新闻反应低于预期和以往表现。橡胶波动风险加大。建议按照盘面短线交易，设置移动止损，快进快出，波段操作，也可以适当买看涨期权。 |
| 广发期货 | 中性 | 短期天胶高位震荡 |
| 光大期货 | 中性 | 橡胶供增需稳下，预计胶价存在支撑，回调幅度收窄。 |
| 银河期货 | 中性 | RU主力01合约观望，关注近日低位处的支撑 |
| 宝城期货 | 看空 | 沪胶短期震荡偏弱 |
| 申银万国期货 | 看空 | 短期天胶走势预计偏弱 |
机构观点详情：
【看多】大越期货：天胶短期震荡偏强，市场减产预期强烈，原料价格居高不下，偏多运行
利多因素包括：1、现货价格抗跌；2、厄尔尼诺炒作；3、库存持续减少预期：市场减产预期强烈，原料价格居高不下，偏多运行
主力持仓：主力净多，多减
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【中性】五矿期货：市场对厄尔尼诺新闻反应低于预期和以往表现。橡胶波动风险加大。建议按照盘面短线交易，设置移动止损，快进快出，波段操作，也可以适当买看涨期权。
市场对厄尔尼诺新闻反应低于预期和以往表现。橡胶波动风险加大。建议按照盘面短线交易，设置移动止损，快进快出，波段操作，也可以适当买看涨期权。
需求方面，截至2026年10月29日，山东全钢胎开工负荷为56.51%，较上周走高0.53个百分点，较去年同期走低8.82个百分点。国内半钢胎开工负荷为65.02%，较上周走高0.10个百分点，较去年同期走低9.67个百分点。
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【中性】广发期货：短期天胶高位震荡
供应方面，11月泰国割胶条件预期改善，且泰国原料进入季节性旺产，原料供给增量预期升温，原料价格预计松动，天胶成本支撑减弱。需求端，主要橡胶原材料价格居高，同时轮胎出货压力依然存在，预估轮胎开工仍将维持偏低负荷，且整体开工会低于往年同期水平，需求回暖持续性不足。
库存端，青岛现货库存去库，且天然橡胶社会库存累库有限，关注累库拐点出现时间。
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【中性】光大期货：橡胶供增需稳下，预计胶价存在支撑，回调幅度收窄。
11月时间节点产区产量面临考验，若无明显减产兑现消息，胶价或继续高位回调，但受到主产区产量累计同比下滑影响，价格下方仍有支撑。需求侧，内冷外热态势持续，出口具有较强韧性，汽车存量政策叠加促消费活动，内需有望年底有所改善。
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【中性】银河期货：RU主力01合约观望，关注近日低位处的支撑
2026年9月，RU合约成交量PCR（认沽认购比）下滑至57.3，持仓量PCR下滑至57.0，RU合约PCR连续2个月加速下滑，利空RU。2026年8月，国内浅色胶库存连续6个月去库至36.0万吨，降幅连续5个月收窄，边际累库，利空RU。
2026年9月至今，泰国乳胶上涨至79.99泰铢/公斤，杯胶连续2个月上涨至72.54泰铢/公斤，水杯价差报收+6.55泰铢/公斤，连续9个月趋势性走强，利多RU。
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【看空】宝城期货：沪胶短期震荡偏弱
供应端，东南亚逐步进入传统旺产季，产区天气平稳，胶水释放预期提升，国产胶产出稳定，市场交易重心转向供应宽松预期。需求端为主要拖累，国内轮胎企业开工维持偏低区间，下游终端汽车、重卡消费回暖不及预期，轮胎内外销订单平淡。
下游企业对高价原料抵触明显，多以消耗自有库存、刚需采购为主，现货成交清淡，缺乏主动补库动力。
短期随着利多因素弱化，沪胶或维持震荡偏弱的格局。
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1953
2026-10-12 16:05 
