【研报观点】11月4日菜粕最新观点汇总
发布时间：2小时前阅读：34
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菜粕行情：当日涨跌幅 -1.54%，近一周涨跌幅 -3.00%，价格：2168元
主流方向：中性
核心逻辑：菜粕供需两淡，进口到港及压榨恢复、需求转淡和豆粕偏弱带来压力；但低库存与刚需支撑限制下跌空间，整体以区间震荡为主。
研报：看多0篇 看空2篇 中性6篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 广发期货 | 中性 | 菜粕跌破前低可能性较小，基差仍将承压。 |
| 大越期货 | 中性 | 菜粕供需两淡格局预期下维持区间震荡格局，短期震荡偏强看待（注：原文观点为中性，但结合库存低位支撑和进口减少，倾向于震荡区间内偏强或中性震荡，此处严格依据原文“中性”标签及“区间震荡”描述，若需严格二选一，原文明确标注“中性”） |
| 银河期货 | 中性 | 菜粕预计仍以偏震荡运行为主，但受豆粕现货压力增加影响，可能呈现明显较大压力。 |
| 信达期货 | 中性 | 菜粕今日增仓幅度居前，持仓量显著增加 |
| 中辉期货 | 中性 | 菜粕暂偏弱震荡对待，追空谨慎 |
| 宝城期货 | 中性 | 短期菜粕价格围绕供应恢复与替代需求展开，期价或维持区间震荡。 |
| 方正中期期货 | 看空 | 菜粕短期跟随豆粕偏弱震荡，供应宽松预期占优，反弹缺乏持续驱动 |
| 华泰期货 | 看空 | 建议少配菜籽粕 |
机构观点详情：
【中性】广发期货：菜粕跌破前低可能性较小，基差仍将承压。
AAFC上调新作莫好期末库存预估由前期150万吨至197万吨。平衡表边际转ICE菜籽期货延续下跌。未来国内预计月均仍有50万吨以上菜籽买船到港...但近月超預期的水产消费、以及持續对外出口菜粕將其库存维持低位，即便来累库也偏向温和。
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【中性】大越期货：菜粕供需两淡格局预期下维持区间震荡格局，短期震荡偏强看待（注：原文观点为中性，但结合库存低位支撑和进口减少，倾向于震荡区间内偏强或中性震荡，此处严格依据原文“中性”标签及“区间震荡”描述，若需严格二选一，原文明确标注“中性”）
菜粕现货需求逐渐进入淡季，但库存维持低位支撑价格预期和盘面，加上进口油菜籽到港短期减少，盘面受豆粕带动维持区间震荡格局。菜粕受加拿大总理访问中国及中加贸易关系改善和豆粕影响回归震荡，加上进口油菜籽到港高位回落，菜粕需求逐渐进入淡季，菜粕供需两淡格局预期下维持区间震荡格局。
国内水产养殖进入旺季末期，现货市场供应短期维持偏紧预期，需求端短期维持良好支撑盘面预期。
中国油菜籽进口短期减少；油厂菜粕库存无压力。
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【中性】银河期货：菜粕预计仍以偏震荡运行为主，但受豆粕现货压力增加影响，可能呈现明显较大压力。
虽然菜籽菜粕后续供应存在不确定性，但需求同样表现一般，且近端现货方面仍有压力，因此预计菜粕仍以偏震荡运行为主。菜粕短期只是没有受到直接利空因素影响，自身基本面相对良好导致价格整体偏强运行，供应有所增加，但提货量持续偏高，需求相对比较良好，近端压力有限。
豆粕现货压力增加的情况下，预计菜粕可能也将呈现明显较大压力。盘面月间价差来看，豆粕月间价差可能仍有压力，并继续对菜粕产生较大压力。
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【中性】信达期货：菜粕今日增仓幅度居前，持仓量显著增加
主要观点指出：今日增仓前五：不锈钢、菜粕、生猪、硅铁、沪锡数据概览显示：菜粕 今日增减 10.21%
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【中性】中辉期货：菜粕暂偏弱震荡对待，追空谨慎
加籽收割尾声，加籽走势偏弱。澳籽端降雨偏低，关注后续实际产量情况。国内端，国内菜籽买船较好，远月到港压力环比增加。消费端临近传统淡季，国内基本面偏弱。
但菜粕持续下跌后继续追空需谨慎。
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【中性】宝城期货：短期菜粕价格围绕供应恢复与替代需求展开，期价或维持区间震荡。
供应端，截至10月29日沿海油厂菜籽压榨量回升至年内高位，可售量增加、库存累积，华东菜粕库存14.46万吨，周增6.70万吨。需求端，水产区域分化，华东华北进入淡季、华南刚需减弱。进口菜籽库存小幅回落。
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1953
2026-10-12 16:05 
