昨日，贵金属价格围绕地缘局势展开博弈，整体呈现先跌后涨态势，沪金收涨1.14%，沪银收跌0.17%。地缘层面，中东局势在冲突与谈判并行的进程中逐步向谈判方向倾斜：伊朗最高领袖已授权启动谈判，特朗普明确表示不会在中期选举后恢复打击行动；与此同时，伊朗坚持要求先满足自身预设条件，再开启核谈判，而美国目前尚未接受该诉求，双方能否弥合分歧仍存在较大不确定性，现阶段需重点警惕地缘尾部风险。美国经济数据层面，9月JOLTs职位空缺数录得752.3万人，超出市场机构预期；美国9月工厂订单环比增速达1.8%，同样小幅高于机构预期。数据显示美国9月劳动力用工需求与工业订单需求均有所回暖，劳动力市场整体表现向好，为美联储的政策调整留出了更多操作空间，对贵金属价格的修复进程形成压制。整体来看，当前地缘尾部风险尚未完全消退，市场交投情绪偏谨慎，市场流动性持续收紧，贵金属价格修复动力不足，后续将继续维持低位震荡走势。

观点总结:短期贵金属建议结合卖虚值看涨期权适度参与。中长期黄金避险属性为其价格提供底部支撑，可以在黄金急跌后多配或关注金银比上行空间。