【期货盘面】11月3日，铁矿石01合约收盘价671元/吨，跌3.5元。成交量23.8万手，减1.5万手；持仓量55.3万手，减0.5万手。夜盘涨5.5元至676.5元/吨。

【现货基差】11月3日，日照港60.8%PB粉报640元/湿吨，跌4元。01合约基差-31，变化不大。

【估值利润】盘面钢厂利润偏弱震荡，螺矿比01夜盘收至4.429，产业链角度铁矿估值继续修复。11月3日铁矿石61%普氏指数跌0.3至90.8。国际海运费微跌，澳洲-青岛运费跌0.66至13.2美元，巴西-青岛运费跌0.2至36.43美元。

【供需库存】供应端，10月26日-11月1日，全球铁矿石发运总量3548万吨，环比增180.5万吨；澳洲、巴西铁矿发运总量2790.1万吨，环比增36.4万吨；47港铁矿石到港总量3014万吨，环比增653.8万吨。需求端，上周日均铁水231.87万吨，环比下降0.43万吨。库存端，上周45港总库存16467.07万吨，环比增加31.94万吨。

【观点总结】供给充足，发运量累计同比维持偏高水平，铁水跌至近期偏低水平，叠加近期北方限产影响，铁水预计回升空间有限，铁矿供需总体维持偏弱，但港口累库总体偏慢，叠加盘面利润高位，矿价低位仍有一定支撑。