一、债市综述

　　公开市场方面，央行公告，11月2日开展了5410亿元隔夜逆回购操作，操作利率为1.25%。同花顺iFinD数据显示，今日有10000亿元1天期、560亿元7天期逆回购到期。

　　外汇方面，人民币兑美元中间价报6.7146，较上日调低8点。 注：人民币中间价由中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部做市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均得到。人民币汇率中间价是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现。隔夜shibor报1.2860%，下跌0.30个基点；7天shibor报1.3630%，下跌2.90个基点；14天shibor报1.3720%，与前一交易日持平；1月shibor报1.3830%，上涨0.30个基点；3月shibor报1.4050%，上涨0.40个基点。

　　债券方面，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率多数下行，10年期“26附息国债16”收益率上行0.25BP至1.6265%，10年期“26国开05”收益率下行0.05BP至1.6770%，30年期“26超长特别国债04”收益率下行0.25BP至2.0775%。国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.31%报117.8元，10年期主力合约涨0.10%报109.935元，5年期主力合约涨0.06%报106.755元，2年期主力合约涨0.02%报102.68元。

　　截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率普遍上行，5Y“26建行二级资本债03A(BC)”收益率上行0.09BP至1.7950%，3Y“26建行TLAC非资本债01A(BC)”收益率上行2.84BP至1.6800%，2Y“25中行TLAC非资本债02(BC)”收益率上行2.51BP至1.6200%，1Y“22华夏银行二级资本债01”收益率上行1.51BP至1.5000%。

　　中证转债指数收盘涨0.19%，报443.96点，成交额为690.97亿元。中科转债涨31.06%，丝路转债涨8.49%，奥普转债涨8.23%，风语转债涨7.56%，丰茂转债涨5.71%；欧通转债跌7.14%，宏图转债跌5.99%，豪美转债跌5.33%，金诚转债跌4.6%，上银转债跌2.33%。

　　交易所债券市场收盘，“24珠华01”跌37.81%，“26华控01”跌26.25%，“22华综01”跌7.76%，“25华发01”跌2.20%，“22远发01”跌1.31%；“25中化Y8”涨1.50%，“24厦贸Y7”涨1.16%，“26茂名Y1”涨1.14%。地方债方面，“19山东28”涨23.89%，“22贵州债36”涨11.83%，“24河北债20”涨9.99%，“22青海债19”涨9.22%，“24厦门债04”涨5.39%；“20四川41”跌2.20%，“20湖北债02”跌1.52%。特别国债方面，“24特国01”涨0.22%，“24特国02”涨0.18%，“24特国03”涨0.09%，“24特国04”涨0.27%，“特国2401”跌0.45%，“特国2402”跌0.06%，“特国2403”跌0.71%，“特国2404”无成交。

　　中信证券研报称，欧央行10月如期维持政策利率不变，措辞较前次决议更温和，没有专门提及法债市场波动，预计欧央行今年12月或将再加息25bps。拉加德在会上称欧元区金融条件在上次决议后已收紧，对经济前景的观点无明显变化，并宣布将于明年2月提前离任欧央行行长职务。中信证券认为法债抛售潮更像是市场局部事件，外溢风险较小。

　　华泰固收研报指出，回顾2026年，债市走势强于年初主流判断，资产荒逻辑延续，利差全面压缩，信用风险在年底重新回到定价之中。展望2027年：1)基本面：新“三期叠加”影响增长动能，价格读数前高后低，融资需求仍待恢复；2)政策：货币政策延续支持性立场，宽松压力大于今年，如何弥补地方财政缺口是变数；3)供求：超长期政府债供给可能减少，但利差已压至低位，资产荒对利率的推动作用趋于弱化；4)信用风险重定价与债券税收政策是新变量。债市趋势未改、赔率降低、行为趋同，10年国债核心区间1.50%-1.75%。策略上，票息与品种选择>波段操作>久期调节>杠杆>信用下沉。

　　二、每日要闻BN

　　1.【央行明日启动第三次证券、基金、保险公司互换便利操作招标】今日上午，中国人民银行、证监会与多家券商、基金公司进行座谈会。据参会人士透露，会上，中国人民银行将启动第三次证券、基金、保险公司互换便利操作招标。据了解，此次机构申报意愿积极，有超30家机构申报。参会人员对财联社记者表示，互换便利操作是支持资本市场的有益探索，此次座谈会再次吹响集结号，券商、基金等机构将积极主动用好互换便利工具，申报成功后尽快将增量资金投向资本市场。 (财联社)

　　2.【金融法草案二审稿充实金融消费者、投资者保护相关内容】《中华人民共和国金融法(草案)》11月2日提请十四届全国人大常委会第二十五次会议二次审议，二审稿充实金融消费者、投资者保护内容，并对互联网营销等活动增加针对性规定。草案规定提供金融产品和服务应设定公平合理交易条件，不得以格式条款排除或限制金融消费者、投资者权利；营销主体应加强客户适当性管理，如实说明内容、充分提示风险。对非公开发行的金融产品和服务，不得通过互联网等方式广告宣传、公开劝诱或变相公开劝诱。草案还增加金融工作坚持市场化法治化方向、推进国际金融中心建设等内容，并对资产管理业务、跨境金融活动监管等增加相关规定。(央视新闻)

　　3.【国有资产法草案二审稿完善多项规定】国有资产法草案11月2日提请十四届全国人大常委会第二十五次会议二次审议。草案二审稿明确国有资产管理和监督工作坚持统筹发展和安全，并完善国有自然资源资产有偿使用、合理配置相关规定等。 据悉，草案二审稿在国有资产管理和监督工作遵循的原则中增加“坚持统筹发展和安全”；根据宪法规定，增加“保障国有经济的巩固和发展”。同时，草案二审稿完善国有自然资源资产有偿使用、合理配置相关规定，一是增加规定，国有土地、矿产、海域等自然资源资产实行有偿使用制度，相关使用权原则上应当通过竞争性方式出让；二是增加规定，国有自然资源资产配置应当坚持保护优先、合理利用，严格遵守国土空间规划、用途管制和生态环境保护等要求。 此外，草案二审稿完善中央和地方、政府和授权部门履行国有资产所有者职责相关规定。其中增加规定，国务院确定的关系国民经济命脉和国家安全的大型国家出资企业，重要基础设施和重要自然资源等领域的国家出资企业，由国务院代表国家履行出资人职责，对相应企业国有资产履行所有者职责等。草案二审稿还完善国有资产基础管理制度相关规定，进一步加强国有资产收益管理等。(新华社)

　　4.【国家能源局：三季度煤电发电量及电煤用量持续下降 迎峰度冬煤炭库存总体有保障】国家能源局消息，2026年三季度煤电发电量及占比同比下降。7、8、9月全国煤电发电量同比分别下降4.0%、4.6%、1.9%，9月底煤电发电量占比降至49.1%，煤电年新增发电量占全社会新增用电量比例降至4.4%。随着煤炭增产保供加快，煤炭供应稳步恢复，消费相对平稳，供需差进一步收窄，电煤库存保持安全合理区间。截至10月25日，环渤海港口存煤2692万吨，同比增加215万吨，其中秦皇岛港595万吨、同比增加42万吨；全国统调电厂存煤2.1亿吨，平均可用35天，与近三年平均水平相当。(人民财讯)

　　5.【香港证监会称欢迎香港交易所扩大中国国债作为保证金抵押品的适用范围】香港证监会称，欢迎香港交易所扩大中国国债作为保证金抵押品的适用范围。香港交易所今天扩大中国国债及中国政策性银行债作为合资格非现金保证金抵押品的适用范围至旗下的上市衍生工具结算所。有关结算所已将非现金保证金抵押品的融通费用下调至年率0.15%。这些优化措施有助降低市场参与者的融资成本，并促进本港固定收益及货币市场生态系统的持续发展。

　　6.【香港证监会公布首份AI准备情况调查】11月2日，香港证券及期货事务监察委员会(以下简称香港证监会)公布其首份《大型机构人工智能应用及准备情况调查》，结果显示机构已将人工智能(AI)广泛应用于业务及监控职能，但指出以负责任的方式扩展应用规模正面对挑战。本次调查于2026年7月至8月进行，涵盖20家大型金融机构及其78家香港联属持牌法团，覆盖今年上半年证券市场交易的75%。调查发现，全部受访机构均已运用AI；95%预期未来一年会加快AI应用；90%受访机构反映已运用或评估AI防范网络攻击风险；55%机构正运用或正在试用代理式AI。(中国基金报)

　　7.【中国10月RatingDog制造业PMI 52，预期51.6，前值52.1】中国10月RatingDog制造业PMI 52，预期51.6，前值52.1。

　　8.【六大行全部重启大额存单发行】记者近日获悉，随着邮储银行官方App正式上架大额存单产品，六大行大额存单发行已全部重启。邮储银行10月29日上架3个月期和6个月期共三款大额存单，均20万元起售：两款6个月期年利率1.05%、可转让，一款3个月期年利率0.85%、不可转让，利率均显著高于该行同期限定期存款利率。此前7月1日中国银行推出2026年第一期个人大额存单，覆盖1个月至5年各期限，随后农业银行、建设银行、工商银行、交通银行陆续跟进上架。(央视财经)

　　9.【40年房贷落地两月观望情绪仍浓厚，有全国性银行仅投放800笔，高总价购房者意愿更强】828房贷新政出台近两个月，40年期个人房贷政策已在银行层面全面执行。多名银行人士透露，9月、10月申请40年房贷的人数占比不如预期，有全国性银行两月仅投放约800笔，整体仍保持观望；30年左右期限客户数量是申请40年房贷客户数量的两倍多，高总价购房者更愿选择40年房贷。放款节点在8月28日后取得预售许可证的项目，需项目竣工备案后才能放款，放款时间明显延后。预计后续申请人数仍有望保持一定增长。(财联社)

　　10.【年内私募自购逾20亿元】据私募排排网不完全统计，截至2026年11月2日，今年以来共有39家私募管理人合计自购旗下产品20.03亿元。(人民财讯)

　　11.【深交所：“24珠华01”盘中临时停牌】深交所公告，“24珠华01”盘中成交价较前收盘价首次下跌达到或超过20%，深交所所自今日14时43分59秒起对该债券实施临时停牌，于15时14分00秒复牌。

　　12.【华润置地回应200亿元公司债券用途：115亿拟用于偿还到期公司债 85亿投向核心城市项目】华润置地200亿元公司债券近日获得证监会注册批复，对于该大额融资的用途，华润置地方面今日回复，115亿元拟用于偿还到期公司债券，85亿元将投向北京、上海、杭州等核心城市符合政策要求的住宅项目。据了解，本次公司债券是8月28日一系列房地产融资政策发布后，首批获批、注册规模最大的房企公司债券，也是资本市场助力房地产发展新模式的标志性实践，该债券将在深圳证券交易所分期发行上市。

　　13.【Alphabet启动7档欧元债券发行】Alphabet开启7期欧元债券簿记建档，这是该公司今年第二笔欧元债券发行。知情人士称，这家谷歌母公司本次发行包含2年期浮动利率债券、2年期固定利率债券，以及4年期、6年期、9年期、13年期、19年期固定利率债券。最长期限一档的初始指引利差较互换中间价上浮约205至210个基点。巴克莱、法国巴黎银行、德意志银行担任本次发行承销商，预计于今日晚些时候定价。数据显示，该公司5月首次发行欧元债券，分6档，合计募资90亿欧元。

　　14.【华尔街准备迎接美国国债发行多年来最大调整】美国财政部长斯科特.贝森特近几个月出人意料地展现出干预债券市场、推动收益率下降的意愿，如今华尔街正准备迎接美国国债发行指引自2024年初以来规模最大的一次调整。许多交易商预计，美国财政部将在季度政策声明中修改相关指引。两年多来，该指引一直表明中长期国债发行将保持稳定。周三的声明若出现变化，可能为2027年削减期限最长的国债发行铺平道路，同时增加国库券和较短期限国债的招标规模，以此加以平衡。一些机构正在为更激进的举措做准备。花旗集团预计，财政部将宣布从本月开始削减20年期和30年期国债发行，这实际上将违背上一份所谓季度再融资声明中给出的指引。在上一轮计划公布仅一周后，贝森特便出人意料地扩大了对存量国债的回购，此举被视为对收益率飙升的回应。(新浪财经)

　　15.【瑞银：拉加德提前离任难改欧洲央行政策，市场加息预期或过高】瑞银认为，欧洲央行行长拉加德的提前离任不太可能改变欧洲央行货币政策前景，预计领导层交接将平稳进行，未来利率走势仍主要取决于通胀、工资、经济增长及融资条件。货币政策方面，尽管欧洲央行今年已两次加息，通胀仍约为目标的两倍，但瑞银认为市场预期的后续累计加息75个基点可能过高。能源价格高企使12月加息仍有可能，但欧洲央行更可能等待持续性通胀的进一步证据。债券市场方面，瑞银预计2027年欧元区主权债券收益率逐步下降，但考虑到财政风险及债券发行增加，更看好短中期高评级债券，包括机构债、担保债及投资级公司债。外汇市场方面，瑞银认为欧元近期跌幅已超过基本面所能解释的程度，维持欧元兑美元年底回升至1.16的预测，并建议逐步降低过高的美元敞口。不过，能源价格、货币政策分化、主权债券利差及地缘政治局势仍可能加剧汇率波动。

　　16.【特朗普威胁“某个时点”对伊朗“施以重锤”】美国总统特朗普11月1日在艾奥瓦州竞选集会上威胁，在“某个时点”将不得不对伊朗“施以重锤”，称其未对伊动武的唯一原因是想做个好人。美国中期选举将于11月3日举行。特朗普10月31日称美国已摧毁伊朗大部分军事力量，但仍需“处理”一两个目标，包括镐山地下核设施。据福克斯新闻前主持人塔克.卡尔森11月1日晚发帖称，在内塔尼亚胡压力下，特朗普政府或在几天内打击伊朗中部镐山，以色列情报部门称伊朗已在那里重启铀浓缩计划。伊朗军方发言人同日警告，美国若恢复敌对行动，可能引发一场“比上一次更长的战争”。(新华社)

　　17.【日本财务大臣：已准备好采取措施稳定外汇市场】日本财务大臣片山皋月表示，如果外汇市场出现无序波动，日本当局已准备好采取应对措施，并将按照日本与美国之间现有的相关协议行事。(新华财经)