行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、卓创资讯：甲醇市场供需两弱，成交重心先涨后跌
　　上周内地甲醇市场整体先涨后跌，周均价环比上升。内蒙古周度均价为3276.5元/吨，较上周上升4.61%。周初，受生产企业库存偏低和前期西部烯烃企业采购以及期货上行影响，市场心态偏好，贸易商积极补空，成交重心整体上行。周后期，部分下游对高价原料接受度下降，叠加近期部分大型化装置回归预期下，市场供给量存在慢恢复预期，市场心态逐渐转弱，成交重心整体松动。后市来看，近期供给量整体呈现上行态势，传统下游刚需稳定，基本面看跌，但国际地缘和东部MTO企业开车消息会间断性影响市场心态，故价格恐频繁区间波动为主。(卓创资讯)
　　2、江苏太仓甲醇早盘市场价格稳中偏强
　　期货开盘回落后再度强势拉升，江苏太仓甲醇早盘市场基差稳中偏强。早间开盘太仓现货商谈3960-4000元/吨，基差参考01+430~440元/吨；11月上+380~+400元/吨；11月中+350~+370元/吨；11月下基差商谈+330~+350元/吨。(隆众资讯)

品种基本面
据同花顺iFinD数据显示：　　
10月28日甲醇港口库存录得35.38万吨，较上一交易日减少1.00万吨。

机构观点
　　南华期货：甲醇宽幅震荡，重心略偏弱
　　

【期货盘面】甲醇主力MA2701合约收于3612元/吨，涨跌幅4.33%。

【现货基差】江苏太仓现货价格3905元/吨（-10），基差293；内蒙古北线现货价格3263元/吨（25）；山东东营现货价格3635元/吨（45）。

【估值利润】成本端动力煤价格维持高位偏弱运行，煤价上涨动力有所减弱，但对甲醇仍有一定成本支撑。随着内地甲醇现货价格反弹，上游煤制利润明显修复，内蒙古煤制甲醇理论盈利升至856元/吨，企业盈利仍处较好水平。下游方面，甲醇价格反弹使外采MTO利润修复空间受限，当前装置仍面临较大亏损压力，需求恢复动力不足，产业链利润分配失衡尚未明显改善。

【供需库存】供应方面，国内甲醇装置逐步恢复，上周国内甲醇产量回升至201.93万吨，后续仍有部分检修装置计划重启，供应存在进一步增加预期。进口方面，前期船货到港偏少，港口库存维持低位，但随着11月初进口船货集中到港，港口存在阶段性累库压力。需求方面，MTO开工整体变化有限，部分传统下游开工有所改善，但外采MTO持续亏损，高价原料承接能力仍然偏弱。库存方面，上周沿海港口库存降至35.38万吨，环比减少1万吨，短期低库存仍对价格形成支撑，后续重点关注进口兑现及库存拐点。

【市场信息】内蒙古久泰（托县）甲醇200万吨/年煤制甲醇装置于10月21日点火重启，目前逐步提负中。

【南华观点】当前甲醇市场仍处于低库存与供应恢复预期的博弈阶段。短期港口库存偏低、进口实际到港有限，叠加中东地缘不确定性，对价格形成支撑；但随着国内供应逐步回升及进口船货集中到港，后续供需紧张程度或边际缓解，而下游MTO利润持续承压，需求增量相对有限。预计短期甲醇维持宽幅震荡、重心略偏弱，关注港口累库兑现情况及地缘风险变化。