本周农副加工产品价格分化。豆油跌1.12%至9168元/吨，豆粕跌2.43%至3214元/吨，受供应宽松及高库存压制；玉米涨0.41%至2201元/吨，因基层惜售支撑；棉花跌2.98%至16910元/吨，新疆新棉集中上市致供应放量；苹果跌3.45%至2.8元/斤，交易后期价格偏弱。整体看，油脂油料承压，玉米企稳反弹，棉果需求疲软。

　　豆油：本周DCE豆油盘面偏弱回调，主因宏观政策扰动，巴西雷亚尔汇率贬值，巴西出口大豆报价调低，削弱美豆出口优势，CBOT大豆下跌，国内进口成本支撑下移。现货方面，国内豆油现货价格表现坚挺，部分地区小幅上涨。本周各地基差重心小幅上移，主因盘面弱势回调，企业挺价情绪较强，现货基差被动修复。当前国内豆油市场供应虽维持宽松，豆油商业库存延续累积趋势。叠加近期豆棕现货价格转正，豆油性价比优势削弱，预计短期现货基差承压运行。

　　豆粕：豆粕现货延续弱势，沿海一口价跌至3120-3150元/吨。美豆收割压力与南美播种偏快压制CBOT盘面，进口成本松动；油厂压榨量居高不下，豆粕库存升至130万吨以上，部分地区出现胀库停机，催提压力不减。饲料养殖深度亏损，下游以逢低滚动补库为主，购销情绪一般，“高库存+弱需求”格局未改，边际支撑在于巴西大豆负榨利及进口拍卖成本约束下方空间。短期现货承压震荡，基差修复仍需等待供应端收缩或养殖利润改善信号。

　　玉米：全国玉米市场价格窄幅上涨。本周东北玉米价格有所上涨，主因基层农户惜售；另外本周北港价格上涨明显也为行情提供了一定的支撑，对辽宁的影响尤为明显。本周华北玉米市场呈止跌反弹的格局，主要受基层惜售、局部降雨影响运输、企业到车量偏低后提价吸量。销区玉米市场局部窄幅波动。下游饲料企业关注华北、东北新粮之间的价格差、质量差，采购意愿虽有增加，但暂未见明显的购销活动增多。

　　棉花：本周新疆新棉集中上市，皮棉价格大幅回落。轧花厂开机高位，北疆交售接近尾声，供应放量，出货承压。原料下行带动棉纱即期利润修复，但终端订单平淡、拿货谨慎，纱价跟跌，纱线小幅累库。纺企多刚需随采，原料库存偏低，进口棉、长绒棉成交偏弱。整体成本利好显现，但需求制约明显，利润修复持续性存疑，市场观望为主。

　　苹果：周内新季晚富士地面交易进入整体进入后期，价格持续偏弱运行。目前客商多集中于山东产区收购，西部地面货源交易陆续收尾，客商整体收购仍显谨慎，小单车、市场等渠道仍不显快。甘肃、陕西果农货入库基本接近尾声，年内入库量较高。山东产区果农开始大量入库。销区到货稍有减量，市场走货略显一般，下游批发商拿货意愿不高。