【期货盘面】前交易日国债期货全线重挫，各期限主力合约集体收跌，TL主力合约暴跌逾0.9%领跌，T主力合约小幅收跌，TF、TS主力合约跟随下行。盘面特征上，TL成交量天量放大逾13万手至近24万手，持仓量锐减逾3.1万手；T合约同步放量逾8万手、减仓逾1.7万手，各合约呈现典型的放量减仓下跌形态，恐慌抛盘集中释放。T主力合约结算价报109.820，TL主力合约结算价报117.440。

【市场信息】1. 前交易日，央行开展10000亿元隔夜逆回购和150亿元7天期逆回购操作，另有10000亿元隔夜逆回购到期，净投放150亿元。货币市场利率方面，DR001为1.2890%，DR007为1.3898%。（iFinD）

2. 业内相关人士透露，11月2日，中国人民银行、证监会将召集一些证券公司、基金公司举行会议，研究推动支持资本市场工具使用。同日，中国人民银行、金融监管总局和证监会将召集银行开会，研究优化股票回购增持再贷款政策。此外，某国有超大型银行近日计划向中国国新、中国诚通两家央企新增股票回购增持贷款额度，单家新增额度或可达到1000亿元。（Wind）

【南华观点】前交易日国债期货全线重挫，TL暴跌逾0.9%，主要受城投债信用恐慌外溢影响。珠海华发集团未能按期兑付两款到期信托产品，且9月以来向至少三家中资银行申请存量贷款整体展期降息；29日晚又公告三季报延期至31日披露，观望资金心理防线被击穿，抛售无差别外溢。期债获利盘在判断后续上涨空间有限的情况下，借本次冲击集中抛售止盈；这并非基本面或政策面变化所致，本质上更多是一次被信用恐慌“错杀”，主要逻辑未变。