IT之家10月31日消息，据路透社30日报道，纳斯达克100指数10月市值恐蒸发超过2万亿美元(IT之家注：现汇率约合13.34万亿元人民币)。随着科技巨头公布财报，投资者对AI投资回报的疑虑进一步加深：投入巨额资金建设AI基础设施，究竟多久才能收回成本？

　　如果损失达到这一规模，蒸发的市值将略高于SpaceX的整体估值。受AI投资热潮降温影响，纳斯达克100指数10月以来跌幅超过5.8%。与此同时，Meta、Alphabet和亚马逊等科技巨头竞相扩建AI基础设施，并进一步上调支出预期。

　　不断膨胀的AI投资令投资者不安。特别是在借贷成本上涨的情况下，企业通过举债投资AI不仅要付出更高成本，也更难证明如此庞大的支出物有所值。

　　苹果将在下周披露业绩，AI行业龙头英伟达则要等到11月中旬。Alphabet的核心搜索广告业务表现不及预期，现金消耗速度又急剧加快，导致股价周四创下历史最大单日百分比跌幅。

　　 Meta计划通过创纪录的975亿美元(现汇率约合6,502.83亿元人民币)融资筹集资金，引发投资者对股权稀释的担忧。随着AI支出不断攀升，市场还担心其他科技巨头也会越来越依赖资本市场融资。

　　微软和SpaceX的表现则有所不同，两家企业的业绩表明，AI投资开始见效。

　　摩根大通资产管理多资产解决方案部门全球战略研究主管约翰.比尔顿坦言：“我们可能高估了增长的潜力，但这些企业整体上并没有出现负增长。我们对数据的需求没有尽头，而且还在增长。”

　　据报道，微软计划逾九年来首次发行约250亿美元(现汇率约合1,667.39亿元人民币)的美国投资级债券。过去四年，Meta、亚马逊和Alphabet等科技巨头也通过发行债券筹集了数千亿美元，投资者开始担心这些企业过度依赖债市融资。

　　摩根士丹利预计，明年全球AI基础设施资本开支将突破1万亿美元(现汇率约合6.67万亿元人民币)。

　　 AI企业越来越依赖举债筹资，也让投资者面临新的风险。此前，市场普遍认为处于AI热潮核心的企业能够抵御宏观经济压力，但债务融资规模持续扩大，令这一看法受到质疑。

　　担忧情绪不仅影响股市，也蔓延到了信贷市场。投资者开始将潜在风险反映到资产价格中：如果融资成本继续上升，AI投资回报又不及预期，即使此前被认为抗风险能力较强的企业，也可能面临财务压力。

　　自 2022年ChatGPT推出以来，美股科技七巨头的营收一直表现强劲，反映出市场需求旺盛。即使AI投资何时能产生回报仍不明朗，持续增长的营收也可能是投资者最初愿意支持巨额支出的原因。

　　作为亚马逊的主要利润来源之一，云计算业务亚马逊云科技继续加快增长。Meta的营收增速超过市场预期，对未来前景也持乐观态度。微软在最新财报中同样预计云业务将保持强劲增长。

　　科技巨头过去就曾投入巨资建设基础设施，推动云计算、网络广告和电商业务发展。AI热潮则让资本开支进一步飙升，达到惊人的规模。

　　摩根大通预计，到2030年，全球AI资本开支将达到5.5万亿美元(现汇率约合36.68万亿元人民币)，光是2026年就将投入9,000亿美元(现汇率约合6万亿元人民币)。

　　摩根大通分析师指出，亚马逊、Alphabet、Meta、甲骨文和微软今年的AI资本开支，很可能相当于五家企业自2022年11月ChatGPT推出以来的累计投入。