【研报观点】10月30日燃油最新观点汇总
发布时间：2026-10-30 15:47阅读：9
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燃油行情：当日涨跌幅 -1.44%，近一周涨跌幅 5.00%，价格：5396元
主流方向：中性
核心逻辑：燃油预计高位震荡：地缘风险、出口受限及成本高企支撑价格，但套利货源回流、需求偏弱和库存增加限制上行空间。
研报：看多3篇 看空1篇 中性4篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 方正中期期货 | 看多 | 成本端油价高位震荡，在美伊局势较大不确定性背景下，中东燃料油出口下降，俄罗斯炼厂频繁遭受袭击，出口萎缩，燃料油供给端减量，供给端较为紧张，关注地缘进展。短期向上弹性更大，Fu下方支撑位4750-4800，上方压力位5700-5750。 |
| 大越期货 | 看多 | 燃料油短期看多 |
| 华泰期货 | 看多 | 高硫燃料油短期震荡偏强，关注中东局势走向 |
| 光大期货 | 中性 | 预计短期FU相对LU维持偏强格局，但冬季柴油裂解利润维持偏高水平，对低硫市场形成一定支撑，后续价差仍有走扩可能 |
| 东证期货 | 中性 | 燃料油价格高位震荡。 |
| 先锋期货 | 中性 | 燃油期权市场看涨与看跌成交量比率为1.46，加权平均隐含波动率为67.49%，存在无风险套利机会（最低年化收益率0.65%）。 |
| 银河期货 | 中性 | 燃油IV处于历史极高水平，预期波动率回归，建议卖出跨式/宽跨式策略。 |
| 宝城期货 | 看空 | 燃油库存创逾1个月新高，增加5000吨 |
机构观点详情：
【看多】方正中期期货：成本端油价高位震荡，在美伊局势较大不确定性背景下，中东燃料油出口下降，俄罗斯炼厂频繁遭受袭击，出口萎缩，燃料油供给端减量，供给端较为紧张，关注地缘进展。短期向上弹性更大，Fu下方支撑位4750-4800，上方压力位5700-5750。
成本端油价高位震荡，在美伊局势较大不确定性背景下，中东燃料油出口下降，俄罗斯炼厂频繁遭受袭击，出口萎缩，燃料油供给端减量，供给端较为紧张，关注地缘进展。走势锚定成本端油价，美伊地缘悬而未决，短期向上弹性更大，Fu下方支撑位4750-4800，上方压力位5700-5750。
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【看多】大越期货：燃料油短期看多
每日优选看涨期权中，燃料油（fu2701）趋势度为55，沽购比为1.88，剩余天数50天。>>>查看PDF原文
【看多】华泰期货：高硫燃料油短期震荡偏强，关注中东局势走向
在有限货源以及绝对高位的运费环境下，燃料油基本面与市场结构维持偏强运行，FU、LU盘面震荡上涨。中东地缘局势仍处于僵局，霍尔木兹海峡通航尚未实质性恢复。
在国际天然气价格持续走强的背景下，发电终端对燃料油的需求可能会受到额外提振，考虑到冬季很多地区使用的燃料油硫含量在1%以内，对高低硫市场均存在正向驱动。
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【中性】光大期货：预计短期FU相对LU维持偏强格局，但冬季柴油裂解利润维持偏高水平，对低硫市场形成一定支撑，后续价差仍有走扩可能
高硫方面，中东及俄罗斯出口仍受到限制，高硫市场供应缺口短期难以完全弥补。随着高低硫价差大幅收窄，部分中硫调和组分转入高硫市场的经济性有所改善，可能对高硫供应形成一定补充。
整体来看，地缘风险及成本端仍将支撑 FU 和 LU 绝对价格高位震荡，高硫供应偏紧格局仍然延续。
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【中性】东证期货：燃料油价格高位震荡。
高硫方面，供应缺口短期难补仍是核心逻辑。中东及俄罗斯出口受限，霍尔木兹油品流出受地缘约束、高运费抑制套利到货，亚洲各枢纽高硫货源偏紧，现货升水维持高位。低硫方面，新加坡供应当前受限，但预计11月中旬将有西方套利船货及巴西船货流入，届时供应将相对充足，需求端相对低迷，不过冬季柴油裂解利润维持偏高水平，组分分流仍对低硫构成一定支撑，限制其下行空间。
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【中性】先锋期货：燃油期权市场看涨与看跌成交量比率为1.46，加权平均隐含波动率为67.49%，存在无风险套利机会（最低年化收益率0.65%）。
本日燃油主力期权的成交量共268381手，持仓量共135011手，看涨期权与看跌期权的成交量比率为1.46，加权平均的隐含波动率为67.49%。以结算价成交：最优套利组合持有到期，最低年化收益率0.65%。
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2026-10-12 16:05 
