农产品

　　2026年10月30日 星期五

　　豆粕 美国新作收获继续推进，关注上市压力和采购节奏

　　橡胶 后续重点关注，11月后泰国旺产表现，国内累库进度，策略上逢高空为主

　　生猪 昨日全国多地猪价破9元一线，市场基本面压力仍然较大，猪价短期或维持弱势寻底，盘面宽幅震荡

　　苹果 宏观预期偏弱，现货情绪短期偏差，霜降后价格预期有所松动，等待企稳，近期关注交割和市场走货情况

　　红枣 新季产量预估在60万吨以上，总体供应充足，宏观预期偏弱，维持底部震荡

　　棉花 需求旺季不及预期，短期震荡偏弱看待

　　白糖 郑糖预计低位偏弱震荡，关注区间下沿支撑，高库存与现货补跌压制，外盘传导反弹有限

　　油脂

　　棕榈油

　　昨日棕榈油主力收盘9090元/吨，下跌231元/吨，涨幅2.48%；基差：天津140（111），山东60（51），江苏-110（81），广东-230（81）。

　　供给端：据路透社报道，俄罗斯当局已发放许可，允许载有出口粮食的船只离开亚速海，这是自7月10日该地区因乌克兰无人机袭击而关闭海上交通以来，首次有此类船只获准离开，葵油出口预期大增；印尼贸易部周四的一项法规显示，印尼已将11月毛棕榈油参考价格定为每吨978.90美元，新的参考价格将使得下个月毛棕榈油出口税从之前的每吨178美元降至每吨124美元；马来西亚种植及原产业部长Noraini Ahmad周四表示，财政部正在考虑一项临时暂停毛棕榈油出口税的提案；本周厄尔尼诺指数继续走强至3.4℃，环比增加0.1℃；卢拉当选巴西总统，雷亚尔大幅贬值超10%，巴西农产品抛压增加，冲击国际油脂油料市场：印尼西加里曼丹地区河流干涸，运输受阻，产量占比约10%，气象机构官员表示，雨季可能要等到11月左右才会开始，比正常时间晚近一个月；据业内高管和种植园经营者透露，婆罗洲岛上的砂拉越州棕榈油产量超出预期，加上运费大幅上涨拖慢运输进度，当地储油罐已接近满载；SPPOMA数据，2026年10月1-25日马来西亚棕榈油单产环比上月同期下降2.5%，出油率环比上月同期减少0.19%，产量环比上月同期减少3.5%（上期减0.52%）；ITS数据显示，马来西亚10月1-25日棕榈油出口量为1303703吨，较上月同期的887557吨上涨46.9%（上期增58.5%）；MPOB数据，马来西亚毛棕榈油9月产量为211.70万吨，环比增加16.48%，棕榈油出口为112.04万吨，环比下降12.13%，9月棕榈油库存为351.09万吨，环比增加24.54%，大幅高于预期的337万吨；AmInvestment Bank表示，预计马来西亚未来三个月产量将保持强劲；GAPKI数据，受潜在厄尔尼诺气候现象对油棕产区降水周期及树龄单产的干扰，印尼2027年度棕榈油产量可能面临400万至500万吨的下滑幅度；据Sawit Indonesia报道，8月印尼毛棕榈油和棕榈仁油合计产量达到534.3万吨，较7月的537万吨下降0.50%，印尼2026年8月棕榈油库存降至221万吨，低于7月的275万吨，也低于2025年8月的254万吨；路透社消息，由于种植园受到长期干旱天气和大面积火灾的影响，印度尼西亚加里曼丹的主要棕榈油产出在第四季度可能会下降12%到15%。

　　需求端：花旗集团预计，美联储将在2026年12月加息25个基点；美国环境保护署（EPA）周二提议，未来两年内，大型炼油厂需掺入更多生物燃料，以期在11月国会选举前赢得农业州选民的支持，一种方案是将2025年小型炼油厂豁免的额外量平均分配到2026和2027合规年度，另一种方案是将其全部计入2027年；受物流问题影响，10月葵花籽油进口可能下降至约16万吨，印度买家在三天内采购约15万吨毛棕榈油，计划于11一12月交付；印度政府发布通知称，毛棕榈油和毛豆油的基本进口关税已从10%下调至5%，精炼棕榈油和精炼豆油的进口关税降至27.5%，食用油进口关税调整自9月24日起生效；SEA数据，印度2026年9月棕榈油进口817884吨，环比增加4.5%；植物油进口总量为158万吨，8月为161万吨；据行业报告测算，B60项目每年可能需要消耗约2200-2300万吨毛棕榈油，明显高于目前B50每年约1600-1700万吨的需求水平；印尼官员：目前B50普及率达80%；美国环保署数据显示，美国7月生物质基柴油 (D4) 信用额度从8.41亿降至7.96亿；马来西亚种植与原产业部预计，将半岛及沙巴地区的生物柴油掺混比例从B10提升至B12或B15，每年可削减柴60%；上周棕榈油库存121.8万吨，环比增加5.6%，同比增加101%。

　　豆油

　　昨日豆油主力收盘8901元/吨，下跌105元/吨，跌幅1.17%；基差：福建292（67），广东252（67），江苏252（67），山东82（67），天津82（67）。

　　供给端：据路透社报道，俄罗斯当局已发放许可，允许载有出口粮食的船只离开亚速海，这是自7月10日该地区因乌克兰无人机袭击而关闭海上交通以来，首次有此类船只获准离开，葵油出口预期大增；CONAB，截至2026年10月23日，巴西大豆播种率为42.8%，上周为30.1%，去年同期为34.8%，五年均值为40.2%；截至10月25日当周，美国大豆收割率为79%，一如市场预期的79%，此前一周为64%，五年均值为77%；USDA10月美国大豆单产预期为53.1蒲式耳/英亩，市场预期为52.8蒲式耳/英亩；大豆产量预期为45.62亿蒲式耳，市场预期为45.34亿蒲式耳；大豆期末库存预期为3.15亿蒲式耳，市场预期为3.05亿蒲式耳；阿根廷2026/2027年度大豆产量预期在5000万吨不变，巴西2026/2027年度大豆产量预期在1.86亿吨不变；CONAB发布的10月预测数据显示：预计2026/27年度巴西大豆产量达到1.816166亿吨，同比增加121.0万吨，增加0.7%，播种面积达到4930.58万公顷，同比增加69.72万公顷，增加1.4%，大豆单产为3.68吨/公顷，同比减少27.945千克/公顷，减少0.8%；国家粮食和物资储备数据中心：预计10月进口大豆到港量有所下降，全月压榨量在950万吨左右，同比增加约70万吨，预计本周油厂开机率仍然较高，压榨量上升至250万吨左右。

　　需求端：花旗集团预计，美联储将在2026年12月加息25个基点；截至10月15日当周，美国2026/2027年度大豆出口净销售为284.1万吨（前一周57.5万吨），其中对中国大豆净销售217.9万吨（前一周12.6万吨）；中美双方经贸团队正在探讨推进各自300亿美元规模的对等降税框架安排；美国环境保护署（EPA）周二提议，未来两年内，大型炼油厂需掺入更多生物燃料，以期在11月国会选举前赢得农业州选民的支持，一种方案是将2025年小型炼油厂豁免的额外量平均分配到2026和2027合规年度，另一种方案是将其全部计入2027年；美国环保署数据显示，美国7月乙醇 (D6) 信用额度生成量为12.9亿，较6月的12.8亿略有增加，而生物质基柴油 (D4) 信用额度从8.41亿降至7.96亿；巴西矿业和能源部预计将于2027年2月完成柴油中生物柴油掺混比例最高达20%的技术可行性测试，届时可能获得监管批准，如果需要进行规格调整，批准时间可能推迟至2027年8月；上周国内豆油库存148.2万吨，环比增加1.4%，同比增加0.8%。

　　菜油

　　昨日菜油OI主力收盘10217元/吨，下跌36元/吨，跌幅0.35%；基差：广东483（76），广西433（76），江苏683（76），福建383（76）。

　　供给端：据路透社报道，俄罗斯当局已发放许可，允许载有出口粮食的船只离开亚速海，这是自7月10日该地区因乌克兰无人机袭击而关闭海上交通以来，首次有此类船只获准离开，葵油出口预期大增；据外媒报道，曼尼托巴省发布的最新周度作物报告显示，该省大多数作物的收割作业已完成或接近完成；国内短期供应偏紧，受菜籽衔接问题影响开机率偏低；AAFC10月预估加拿大2026/27年度油菜籽期末库存预估为196.8万吨，较9月小幅下调1.1万吨；USDA报告称，持续热浪叠加严重干旱，重创欧盟油菜籽与大豆作物，预估油菜籽、大豆产量将各自下降约5%，葵花籽产量则提升12.3%；截至10月14日当周，加拿大萨斯喀彻温省油菜作物收割已完成89%，油菜籽收割加速，强风和降雨导致一些田块倒伏，一些地区出现发芽、再生、荚裂和落荚问题；10月USDA小幅下调全球菜籽产量约0.4%，期末库存下调6.7%；LSEG最新报告显示，2026/27年度加拿大油菜籽产量预测下调0.9%至2240万吨；9月16日，加拿大统计局公布其对2026年菜籽产量的首次预估为2205万吨（上一期为2160万吨），高于市场预期；俄罗斯油菜籽产量创纪录700万吨，较上月上调9%，比上年增加 27%，全球菜籽产量9997万吨，较上月上调188万吨，幅度1.9%；乌克兰农业部公布，该国2026年油菜籽收割工作已经全部完成，总产量为379万吨，高于2025年的330万吨；2月28日，商务部正式裁定原产于加拿大的进口油菜籽存在倾销，并决定自2026年3月1日起的五年内，对相关加方公司征收5.9%的反倾销税；中国与澳大利亚签署关于实施和审议中澳自贸协定的谅解备忘录。

　　需求端：花旗集团预计，美联储将在2026年12月加息25个基点；美国环境保护署（EPA）周二提议，未来两年内，大型炼油厂需掺入更多生物燃料，以期在11月国会选举前赢得农业州选民的支持，一种方案是将2025年小型炼油厂豁免的额外量平均分配到2026和2027合规年度，另一种方案是将其全部计入2027年；美国对加拿大部分产品征收50%进口关税，市场对未来加籽需求有所担忧；印度2026年9月葵花籽油进口108837吨，8月为160639吨，环比大减32%，植物油进口总量为158万吨，8月为161万吨；美国环保署数据显示，美国7月乙醇 (D6) 信用额度生成量为12.9亿，较6月的12.8亿略有增加，而生物质基柴油 (D4) 信用额度从8.41亿降至7.96亿；加拿大最新生物燃料激励计划已明确将菜籽油列为核心原料；上周国内菜油库存54万吨，环比增加5.6%，同比下降31%。

　　豆粕

　　现货端，2026-10-29广东豆粕现货3,120元/吨，环比下跌40元/吨；2026-10-29广东菜粕现货2,400元/吨，环比持平；2026-10-29广东豆粕基差-41元/吨，环比走强7元/吨；2026-10-29广东菜粕基差170元/吨，环比走强5元/吨。

　　期货端，2026-10-29豆粕M2701收盘3,161元/吨，较同一合约前收盘-1.47%；2026-10-29菜粕RM2701收盘2,230元/吨，较同一合约前收盘-0.22%。

　　供需端，2026-10-29大豆日度开机率60.25%，较前期-0.38个百分点；2026-10-29大豆日度压榨量317,100吨，较前期-2,000.00吨；2026-10-29豆粕成交量388,800吨，较前期+106,100.00吨；2026-10-29豆粕提货量192,590吨，较前期-2,500.00吨。指定饲料行业信息网原创/分析栏目本次未返回可读正文，未确认其最新观点。结合本地数据跟踪压榨、提货与库存变化；美国新作收获继续推进，关注上市压力和采购节奏。

　　1.USDA于10月26日发布作物进度：截至10月25日，美国大豆收获完成79%，前一周64%，五年均值77%，周内推进15个百分点，高于五年均值2个百分点。

　　2.USDA十月油料展望预计2026/27年度美豆产量45.6亿蒲式耳，较上月增加2700万蒲式耳，单产53.1蒲式耳/英亩。该项为月度预测背景，非10月29日新增实绩。

　　来源：USDA NASS（10/26）https://esmis.nal.usda.gov/sites/default/release-files/796124/prog4326.txt；USDA ERS（10/15）https://www.ers.usda.gov/topics/crops/soybeans-and-oil-crops/market-outlook

　　橡胶

　　今日主题：原料下跌开始 胶价弱势运行

　　原料端，10月29日泰国胶水报价87.3泰铢/千克，较10月28日下跌0.2泰铢/千克；10月29日泰国胶杯报价77泰铢/千克，较10月28日下跌1泰铢/千克。现货端，10月29日山东SCRWF报价18,600元/吨，较10月28日下跌400元/吨；10月29日泰混报价18,480元/吨，较10月28日下跌320元/吨。

　　供给端，天气方面，10月27日泰国东北部样本站点平均日降雨0毫米，较10月26日持平；10月27日泰国南部样本站点平均日降雨20.4毫米，较10月26日增加8.3毫米；10月27日泰国北部样本站点平均日降雨0.26毫米，较10月26日减少1.27毫米。

　　需求端，10月23日全钢胎产能利用率59.42%，环比上升6.11个百分点，同比下降6.45个百分点；10月23日半钢胎产能利用率64.64%，环比上升6.84个百分点，同比下降8.2个百分点。

　　总的来说，近期泰国方面天气较好，原料端或存在一定程度放量，导致短期橡胶基本面呈现供强需弱格局，胶价或偏弱运行为主。后续重点关注，11月后泰国旺产表现，国内累库进度，策略上逢高空为主。

　　1.机构消息：据隆众资讯统计，截至2026年10月25日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量57.71万吨，环比上期减少0.27万吨，降幅0.46%。保税区库存5.29万吨，降幅2.23%；一般贸易库存52.42万吨，降幅0.28%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率增加2.27个百分点，出库率减少0.22个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.15百分点，出库率增加0.75个百分点。（隆众）

　　2.机构消息：QinRex最新数据显示，2026年前三个季度，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为182.7万吨，同比降8%。其中，标胶合计出口105.1万吨，同比降6%；烟片胶出口28.8万吨，同比降6%；乳胶出口47万吨，同比降15%。（QinRex）

　　3.宏观消息：周五公布的数据显示，美国10月标普全球制造业PMI初值为56，预期为55.5，前值为55.9。（QinRex）

　　生猪

　　今日主题：供给压力延续 期现回归寻底节奏

　　现货端，10月29日涌益全国出栏均价9.15元/公斤，环比下跌0.06元/公斤（-0.65%）；最高为广东10.6元/公斤，最低为贵州8.5元/公斤；绝对变动最大为辽宁 下跌0.12元/公斤、黑龙江 下跌0.12元/公斤、内蒙古 下跌0.12元/公斤。

　　期货端，10月29日主力LH2701收盘9,550元/吨，较同一合约前收盘-2.95%；10月29日总持仓455,611手，较10月28日增加2,420手；10月29日注册仓单905手，较10月28日持平，同比增加699手。

　　供给端，卓创样本日出栏量减少为主；10月29日实际出栏量216,600头，较10月28日减少3,074头；10月29日出栏均重129.87公斤，较10月22日增加0.23公斤，同比（52周口径）增加2.18公斤。

　　需求端，10月29日涌益样本1日屠宰量156,637头，较10月28日增加767头；10月29日150—170kg大肥与标猪价差0.78元/公斤，较10月28日收窄0.01元/公斤。 二育方面，10月20日涌益原表全国栏舍利用率39.65%，较10月10日下降0.13个百分点，全国利用率较上期小幅回落；广西、广东分别上升5、4个百分点，河南、山西、湖南分别下降5、4、3个百分点，区域分化较大。

　　总的来说，昨日全国多地猪价破9元一线，市场基本面压力仍然较大，猪价短期或维持弱势寻底，盘面宽幅震荡。后续来看，存量压力缓解节点与养殖端主动补库节点或重合，重点关注体重变化及二育动向，策略上宜短线继续日内布空为主，直至基本面有好转迹象而非纯粹政策干预。

　　1.机构消息：出栏量有增有减，不过需求尚难完全匹配，所以企业完成度一般。（涌益咨询）

　　2.机构消息：各区域中下旬宰量较中上旬有所增强，但因缺乏明显利好支撑，且价格持续偏弱运行，屠企增量谨慎。冻品端口反馈，多数区域屠企冻品走货难度维持，部分区域企业虽反馈出货有阶段性增量表现，但持续性一般，冻品走货主要限制来自于市场整体鲜品供应充裕，且鲜冻间无明显价差，从而限制了冻品走货价差。（涌益咨询）

　　苹果

　　苹果：山东产区主流价格稳定，客商多按照统货采购，多数客商仍旧偏谨慎，挑选严格，近期果农入库高峰期，栖霞80#以上一二级主流报价2.5-2.8元/斤；陕西新季晚熟富士库外交易不多，果农自行入库为主，平原地区有冷库开始报价，低于收购价格，洛川70#以上半商品主流报价3.0-3.3元/斤；整体来看，宏观预期偏弱，现货情绪短期偏差，霜降后价格预期有所松动，等待企稳，近期关注交割和市场走货情况。

　　红枣

　　红枣：本周36家样本点物理库存在9200吨，较上周减少75吨，环比减少0.81%，同比增加1.07%；新疆主产区来看新季灰枣处于吊干阶段，目前已下树货源零星，贸易商进疆采购积极性较低，枣农多为保证质量延期下树时间，收购时间较去年延期近一个月，关注开称价格及收购节奏；河北崔尔庄到货5车，价格弱稳，成交多以质论价；广东如意坊市场到货6车，看货采购客商少量，成交一般；新季产量预估在60万吨以上，总体供应充足，宏观预期偏弱，维持底部震荡。

　　棉花

　　价格：10月29日，国内新疆棉3128B均价16790元/吨，较昨日下跌75元/吨；郑棉主连收于15195元/吨，较昨日下跌75元/吨；期现基差为1595元/吨，较昨日持平。

　　白糖

　　价格：10月29日，国内南宁白糖现货价格为5180元/吨，较昨日下跌10元/吨；郑糖主连收于5267元/吨，较昨日下跌11元/吨；期现基差为-87元/吨，较昨日上涨1元/吨。