北京时间10月29日，美股、大宗商品、加密货币波动加剧！截至22:07，黄金、白银、国际油价集体加速下挫，现货黄金急跌超1%，现货白银跌近3%，美油跌超1%，布油跌破110美元/桶。

　　29日晚，比特币跌破8万美元，多个加密币种加速下跌。据CoinGlass数据统计，最近24小时近8万人被爆仓。

　　美股三大指数集体低开，截至发稿，道琼斯指数跌0.65%，标普500指数跌0.53%，纳斯达克综合指数跌1.32%。谷歌跌逾13%，市值蒸发超4000亿美元；微软涨超1%，飞塔信息跌超26%，ServiceNow跌超18%，卡特彼勒跌超11%；礼来、eBay涨超3%，以上公司均公布财报。Lumentum涨超3%，迈威尔科技跌超11%。

　　10月29日晚，美国重磅数据出炉！

　　据券商中国，最新披露的数据显示，美国9月核心PCE价格指数环比增长0.3%，预估为0.3%，前值为0.2%；美国上周首次申领失业救济人数为19.4万人，预估为19.8万人，前值为19.4万人；美国第三季度GDP季调后环比折年率初值为3.4%，预估为3.2%，前值为2.2%。美债在PCE物价、GDP预估及初请数据公布后走势持稳。

　　当地时间10月28日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.75%至4%不变。

　　在利率决议后的新闻发布会上，当被问及暂缓加息是否会令外界质疑美联储的抗通胀决心时，美联储主席沃什强调，美联储不存在“软性通胀目标”。民众正切身感受到燃油价格上涨，短期通胀预期也在上升，但家庭和企业依然相信美联储有能力恢复物价稳定。

　　美联储并未排除进一步收紧的可能，市场继续加码年内加息押注。芝商所美联储观察工具显示，市场预计美联储12月加息25个基点的概率一度飙升至85%，前一日为78%。

　　市场加码押注美联储年底加息

　　在美联储“按兵不动”后，市场加码押注美联储年底加息。

　　中航证券首席经济学家董忠云认为，12月加息可以作为现阶段的基准情形，但不能仅凭本次暂停就判断其概率显著上升。未来政策更可能呈现“偏紧维持、间歇调整”的特征，而非机械连续加息。

　　9月会议纪要显示，多数与会者认为美联储年内再加息一次可能合适。10月暂停更适合理解为观察政策效果，而非否定再次加息的必要。此外，支持保留加息选项的因素仍然存在。9月美国CPI同比由8月的3.4%升至3.7%，同时经济增长描述偏强，两张反对票也说明部分委员认为当前政策力度不足。如果后续核心通胀、服务价格或通胀预期继续上行，12月加息的依据会进一步增强。

　　但董忠云也提醒，反向约束同样不能忽视。目前政策利率已经上调，前期紧缩对房地产、信贷和就业的影响仍可能滞后显现。如果金融条件明显收紧或就业快速转弱，美联储也有理由延长暂停。

　　因此，12月是否加息仍取决于通胀回落的广度与持续性，而不是单次会议的措辞或投票结果。即使再次加息，也更可能是风险管理下的单次调整，而非开启新一轮连续收紧。短期内转向降息的门槛仍然较高。

　　源达信息证券研究所所长吴起涤也认为，年底加息现在还谈不上是定局，只能说是目前来看概率比较大，市场定价和主流机构预期明显偏向12月行动。

　　如何判断美联储会不会在年底剩余会议上重启加息？吴起涤分析称，核心看三个硬指标。

　　第一，核心通胀的走向，如果核心PCE物价指数再度反弹、回落势头中断，是触发加息最核心的条件；

　　第二，劳动力市场，如果薪资增速再度抬升、就业重新走强，会强化物价持续黏性的担忧；

　　第三，金融环境，比如长端利率、信贷条件自发宽松，会抵消之前紧缩的效果，美联储就有动力通过加息重新收紧金融条件。

　　反之，如果接下来一两个月，通胀持续温和下行、就业稳步放缓，多数委员大概率会继续选择维持利率不动。人们可以这么理解：现在美联储的底线，是通胀不能反弹；只要通胀稳住，就倾向于保持利率不变，不会为了加息而加息。后续每一份物价和就业报告，都会显著改变市场对年底路径的概率定价。