【导语】仔猪价格持续下探，已创下近年新低，虽低价本应刺激养殖端逢低补栏，但受后市行情预期偏弱、猪病常态化扰动等因素影响，养殖端补栏意愿始终低迷，仔猪需求维持低位。随着时间推移，养殖端对后续出栏节点行情预期有所转变，年末补栏积极性或边际改善，仔猪价格存在小幅回升可能，但受制于产能与生产效率等因素，上涨空间相对有限。

　　仔猪价格降至近年低点

　　卓创资讯数据显示，8月以来全国7公斤仔猪市场价先快速下降再缓慢下滑，截至10月23日，7公斤仔猪市场价为95元/头，较7月末价格下跌174元/头。数据显示，仔猪价格已跌破近年来低点，同时也是近年首次跌至100元/头以下。通常来讲，仔猪价格跌至低位会吸引部分养殖端逢低补栏，但当下仔猪价格已在较低水平维持数月，期间养殖端补栏仔猪积极性难有明显提升，一是由于养殖端对后市较悲观，二是由于常态化猪病使得养殖端补栏心态较谨慎。

　　图1卓创资讯监测全国7公斤仔猪价格走势图

　　数据来源：卓创资讯

　　猪价磨底带动仔猪需求低位

　　卓创资讯生猪课题研究组曾对仔猪价格与生猪价格的相关性有过研究，结果表明，仔猪价格是观测养殖端对后市猪价预期的指标之一。仔猪价格降至近年低点，仍未激发养殖端补栏积极性，表明养殖端对后市猪价的悲观预期。按照生长周期推算，8-10月份补栏的7公斤仔猪对应2027年2-4月出栏，届时将处在春节后的需求低点，猪价或低位运行，未能给予养殖端足够的仔猪补栏动力。同时近数月猪价震荡下滑，且暂未发现充足的上涨动力，部分养殖端对后市心态较悲观，叠加二季度以来猪病持续存在，养殖端补栏心态相对谨慎，仔猪需求整体低位，价格创下新低。

　　图2卓创资讯监测全国生猪均价走势图

　　数据来源：卓创资讯

　　年末仔猪价格或微涨

　　据卓创资讯调研，10月下旬养殖端仔猪补栏积极性稍有提升。进入11月份，一方面，仔猪补栏成本低位；另一方面，11-12月补栏仔猪对应2027年5-6月出栏。届时生猪价格或回暖，养殖端对此有一定看涨预期，或支撑仔猪补栏积极性上升。但当下产能去化程度有限、psy上升，仍有部分养殖端对后市看涨预期有限，11-12月仔猪补栏积极性或难有大幅提升，仔猪价格涨幅或有限。