01

　　1)美联储结束10月议息会议，宣布维持利率不变，在9月加息后暂缓进一步收紧货币政策，但内部鹰派分歧明显扩大。

　　2)美联储主席凯文.沃什在新闻发布会上强调抗通胀立场，明确表示不存在“软性通胀目标”。沃什没有为12月会议提供明确政策指引，称当前政策讨论仍主要集中在价格稳定问题上，美联储需要获得更多经济信息后，才能判断合适的货币政策立场。

　　上个交易日，A股出现反弹。四大指数中，上证50收涨0.23%，沪深300收涨0.85%，中证500收涨1.99%，中证1000收涨2.35%。

　　板块方面，通信设备(+5.86%)、汽车零部件(+4.07%)领涨，酒类(-2.02%)、海运(-1.06%)落后，个股上涨4100余家，个股赚钱效应偏好。

　　近期指数持续下跌，各日线技术面再度转空，注意反弹过程中阻力较大。

　　昨日A股成交金额维持低位，来到1.64万亿元，仍为年内低位水平，资金观望防御情绪浓。

　　02

　　本周关注：

　　1)短期存在超跌反弹机会，但尚不具备V形反转基础。一方面，当前A股下跌主要受外围情绪传导，自身基本面未出现明显利空，预计下跌持续性有限。上周五市场出现放量反弹，表明连续的情绪释放后资金开始有入场抄底意愿，下方支撑正在强化。另一方面，当前股指技术面已普遍转空，市场赚钱效应正循环已经被打破。在缺少强催化的环境下，每一轮反弹的持续性大概率偏弱，趋势反转的时刻仍需等待。

　　2)美联储重启加息阶段，股指趋势震荡为主。其一，中美利差倒挂阶段，特别是代表核心资产的权重指数面临估值压制。其二，当前A股主要矛盾是缺乏新的投资主线。尽管10月进入三季报验证期，部分景气度占优的标的仍有结构型机会，但这难以推动指数级别行情出现。

　　03

　　期货操作上，继续采用波段做多思路，特别是遇放量下跌后，可轻仓试多，注意短线持仓，品种关注IC、IM。

　　期权操作上，昨日隐含波动率小幅下降，其中沪深300当月平值IV来到18-19%附近一带，为历史中高位水平。考虑到当前期权端安全垫有限，整体操作性价比不高，可选择观望。

　　作 者

　　宋婧琪