在多种因素作用下，不少中国汽车企业争先恐后地涌向资本市场，业内曾预言：２００８年将成为车企整体上市的“爆炸年”。然而，谁也没有料到，在即将过去的２００８年，车企整体上市遭遇“滑铁卢”，汽车企业在资本市场集体失意，原定的上市计划无一实现。 吹响上市集结号 今年年初，有关部门发布促进汽车工业结构调整和鼓励整体上市的通知文件，不久，就传出多家汽车企业集团进行整合并拟整体上市的消息。有报道称，在政策面的大力扶持下，国内尚未上市的几家大型汽车企业集团，今年将陆续实现海内外上市，同时汽车板块也将迎来类似于上海汽车的资产注入整合潮。这也预示着继上海汽车整体上市之后，其他汽车集团整体上市的大幕缓缓拉开。 国防科工委官方网站５月份曾发布消息：“国防科工委已批复同意中国南方工业汽车股份有限公司将其所拥有的全部汽车整车、零部件类业务、资产赴香港发行上市。” 多家中国排名前十位的汽车集团，也纷纷加快了资本运作的步伐。今年元旦刚过，接掌一汽帅印的徐建一上任后的一个大动作，就是确定整体上市融资方向，提速整体上市计划。 广汽集团也公布了自己的上市计划，广汽对外表示“年内整体上市已无悬念”。 今年１月份，北汽股份制改造及实施整体上市事宜获得北京市政府的原则通过，按计划，年底之前，北汽将完成集团整体上市。 华晨汽车在年初摘掉旗下金杯汽车的“ＳＴ”帽子之后，也开始谋划整体上市，其董事长祁玉民表示，今年下半年，华晨汽车有望回归Ａ股。 力帆集团掌门人尹明善则公开表示力帆准备今年晚些时候在香港上市；而从去年下半年开始，奇瑞汽车就已经开始谋划整体上市；中航科工旗下东安动力、昌河资产整合的努力也从未放弃过…… 攻垒者纷纷落马 去年还蒸蒸日上的国内股市，今年却狂跌不止，牛市急转为熊市。 随着股市的持续低迷，再加汽车行业增速放缓，包括一汽、广汽、北汽在内的多家汽车集团，酝酿已久的整体上市计划都放慢了脚步。 “大势不太好，股市低迷，这时候我们怎么去凑热闹？”北汽集团董事长徐和谊日前对媒体表示。奇瑞则忙着向国家进出口银行融资，上市目标年内恐难达成。 另外一些在港上市的企业，回归Ａ股的进程也出现变数：华晨的上市计划暂时搁置，长城回归Ａ股的计划也未获批准。 此外，上述几家汽车集团内部关系复杂，上市难度大。如一汽集团整体上市要涉及到一汽集团本部、一汽夏利、大众、丰田四方的股权利益分配问题，这是个错综复杂的问题。此外，一汽的不良资产和优良资产如何整合，辅业如何剥离，如何安顿辅业人员都是难题。 再如南方汽车整体上市计划，也将是一个复杂的“打包上市”工程。南方汽车包括长安汽车在内的旗下的汽车整车企业，以及一些零配件企业的资产整体打包后，成立新公司然后再上市，这将带来难以想象的管理难度。在统一的股价下这些个性不同的企业不得不协同作战，并且信息要及时披露。 今年这个冬天，对车企来说是个坎——想上市募集资金的未能如愿，已上市的股价大跌，利润纷纷跳水。 由狂热变为冷静 各上市汽车企业三季度报显示，包括上海汽车、江淮汽车、一汽夏利在内的多家企业的净利润，出现了严重下滑，利润大幅缩水。与此相应，包括东风汽车、哈飞、海马、长安汽车在内的大多数企业经营活动现金流净额，也出现了很大的负值。 曾看好汽车板的证券分析师们，对于汽车板块的评级也由年初的“推荐增持”转为“中性”乃至更低。分析师普遍认为，受车企年底拔高销量的影响，第四季度的汽车销量会有所上涨，但单车利润将继续下降，车企全年盈利下滑已成定局。 口袋里没有钱，不仅可能难以熬过车市“寒冬”，更可能影响企业的研发投入、延缓企业执行发展规划。中航科工在三季度中披露，集团的汽车产品对资金的需求较大，完全依靠本集团的资源难以有效地支持汽车业务的发展。虽然愿意承认资金紧张的企业不多，但依照各企业原来雄心勃勃的发展规划，资金缺口之大显而易见。 以华晨为例，按计划年内将有多个项目，包括建设四川基地、与上海汽车自动变速器公司合作研发变速器、开发小汽车Ｍ１１和Ａ级车、宝马扩产等，有业内人士估计所需资金将超过４０亿元，即便与火箭财团合作成功，华晨还有３０多亿元的资金缺口。 全国乘用车联席会日前公布的数据显示，１－１１月份全国乘用车产量总计６１４６７８２辆而销售则与产量相差了近３６万辆，有专家分析，全国整车厂和经销商的库存加起来应不低于５０万辆。据悉，包括人员、零部件损耗、管理等因素在内，保管一辆库存积压车每个月的费用为２０００元至３０００元。５０万辆库存意味着一个月就要花费１０亿元至１５亿元，这还不算库存车所占用的资金，这一庞大的资金缺口更令车企雪上加霜。 ２００９年股市能否冲高难以预料，但明年车市面临的压力可能进一步加大。随着“整体上市”的炒作变冷，车企也该静下心来好好谋划如何应对２００９年可能出现的不利局面。再说，即便２００９年有的车企要上市，也还是不要一拥而上的好。

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