美联储暂停加息，模糊发言阻碍贵金属修复

美联储按此前市场预期暂停加息，但其措辞模糊导致市场难以形成明确统一的解读，贵金属价格在会后走出先涨后跌的走势，整体维持震荡运行格局；其中COMEX黄金收涨0.31%，COMEX白银收涨0.47%。在随后的发布会上，沃什延续其一贯的鹰派立场，继续强调当前劳动力市场运行平稳，通胀水平持续高于市场预期。值得注意的是，美联储同时宣布调整会议日程安排，后续将缩减利率会议的举办频次。受未来货币政策路径不确定性上升影响，长端美债收益率出现上行，当前市场对12月加息的预期仍维持在80%左右，加息预期将持续对贵金属的上行空间形成压制。地缘层面，美方发出通知称中期选举结束后需为一场军事行动做好准备，胡塞武装将打击范围扩大至沙特的核心政治目标与民用航空目标，中东地缘局势趋于收紧，该动向推动油价上行的同时，也进一步对贵金属的走势形成压制。整体而言，本次美联储议息会议的结果基本符合市场此前的普遍预期，市场整体运行保持稳定；但12月加息预期仍处于高位，将持续对贵金属形成压制，叠加中东地缘局势持续收紧、能源价格维持高位将加剧市场对通胀回升的担忧，会进一步限制贵金属的上行空间。

观点总结：短期市场在中期选举不确定下，流动性紧张，贵金属期货建议观望为主。中长期黄金避险属性为其价格提供底部支撑，可以在黄金急跌后多配或关注金银比上行空间。