短暂冲高后，碳酸锂期货价格再度跌破10万元/吨关口。10月28日，碳酸锂期货主力2701合约下跌4.64%，报93300元/吨。现货价格同步承压，电池级碳酸锂均价当日下跌1500元/吨，至98900元/吨。

　　业内人士分析，本次碳酸锂价格下跌主要受供给放量预期影响，海外锂矿到港量增加叠加国内盐湖季节性提产，市场对短期供需宽松的预期升温。

　　“近期碳酸锂价格企稳反弹的核心原因是，在经历一轮大跌后，其估值回落至相对较低水平，叠加仓单持续去化，资金有止盈需求。”创元期货分析师余烁解释称，当前碳酸锂期货仓单流出是市场关注重点。目前，碳酸锂期货仓单已快速降至2万手以下，说明现实需求仍有承接，对盘面形成一定支撑。不过，2611合约和2701合约的价格呈现正套走势，意味着强现实、弱预期的基本面逻辑并未改变，市场传出江西大厂复产消息，进一步强化了市场对供给增量的预期，使盘面反弹受到明显抑制。

　　据卓创资讯富宝锂电分析师琚存泉介绍，当前，供给宽松主要体现在矿端进口放量、国内云母矿增产预期强化，预计10月锂辉石到港量较为充足、矿端进口放量显著。卓创资讯数据显示，截至2026年10月22日，国内10月锂辉石累计到港量为665243吨，同比增长35.88%。

　　弘则研究分析师张峻瑞表示，当前江西大厂复产预期升温，使供应压力得到进一步强化，这是驱动碳酸锂价格下跌的核心原因。

　　据悉，昨日有市场消息称，宁德时代枧下窝项目有望11月初复产。张峻瑞表示，虽然该项目目前的环评审批正在推进，但实际复产时间与产量尚未确认。在复产信息得到官方确认前，市场情绪扰动较大，短期碳酸锂价格波动或加大，投资者需警惕复产消息反复带来的交易风险。需要额外提醒的是，当前锂辉石开工率维持高位、矿石到港量也有所增加，加上加工利润修复以及存量供应恢复，或进一步对盘面形成压力。

　　余烁认为，随着旺季尾声来临，尽管目前碳酸锂市场去库趋势不变，但市场对利多消息的反应明显钝化，且对明年一季度碳酸锂市场需求表现更为谨慎。据悉，11月下游需求排产环比转负，进一步加剧了市场对碳酸锂行业“旺季不旺”的担忧。

　　在此背景下，市场对基本面阶段性走弱的定价或进一步强化。从库存结构看，虽然社会库存仍在去化，但去库斜率已明显放缓。据富宝锂电数据，今年9月，碳酸锂总库存周均去库量约1500吨；进入10月，周均去库量下滑至500吨左右。上中下游9月均维持去库，10月则开始出现分化，下游虽维持去库，但上游和中游出现累库，现货在产业链的货物流转中出现堵点，货物开始在上中游累积。

　　部分正极材料厂告诉期货日报记者，考虑到一季度为传统淡季且订单能见度不高，现阶段更倾向于压降原料备货、维持低库存运转，这也在一定程度上削弱了碳酸锂需求的边际支撑。

　　展望后期，琚存泉认为，虽然9—10月旺季需求被证伪，但需求并未大幅崩塌，只是不及市场预期，下游各个链条仍有刚性需求支撑。随着年末传统备货周期以及增值税退税政策调整带来的需求集中释放，加上过往年底各大盐厂会有检修计划，供给可能会短期收紧。进入11月，碳酸锂市场或有供需错配的行情机会，“淡季不淡”或是主要的上涨驱动因素。

　　“当前，强现实与弱预期并存的格局未变。”余烁认为，当前碳酸锂价格更多是在弱预期主导定价下宽幅震荡寻底，短期不宜过度悲观。需密切关注库存、仓单去化情况、11月排产兑现度以及宏观环境变化。