行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、光大期货：地缘风险再起叠加库存探底，乙二醇录得五连阳
　　周三，乙二醇延续本周强势，主力合约完成“日线五连阳”。盘中触及涨停，资金参与度显著抬升，主力合约当日增仓超5万手，多头进场的主动性更为明显。地缘风险的再度升温，是今日盘面最直接的催化。据央视新闻，当地时间27日下午，伊朗海军宣布一艘油轮试图通过霍尔木兹海峡东部禁航区时发生触雷和起火事故，并明确表态“霍尔木兹海峡目前处于危险状态”，所有船只必须与伊朗武装部队协调后方可通行。布伦特原油维持在116美元/桶附近的高位，本月约30起袭击事件推动运费逼近纪录高位，地缘溢价短期内看不到系统性消退的路径。乙二醇作为中东进口依赖度较高的品种，霍尔木兹通航风险直接强化了远期进口收缩的预期。此外，低库存的现实，是价格能够在地缘催化下快速拉涨的底层条件。据Mysteel数据，10月28日华东主港乙二醇库存已降至13.5万吨，环比上一统计周期再降2.50万吨，处于2021年以来的极低水位。现货端同步走强，张家港本周买盘报5590元/吨，现货基差维持在11+340至11+355的深度升水结构，盘面贴水现货的格局为近月多头提供了天然的安全垫。在库存绝对水平如此薄弱的背景下，任何供给端的边际扰动都容易引发价格弹性的急剧放大。后市而言，乙二醇正处于“地缘强现实”与“累库弱预期”的拉锯窗口。短期地缘风险对进口端的压制难以证伪，低库存与深度基差结构对近月合约的支撑依然扎实，但中期的累库预期与100万吨的新装置投产，构成了远月合约上方明确的约束条件。这轮上涨的本质，是近端供给收缩在地缘催化下的集中定价，而非需求端趋势性回暖的开启。在累库从“预期”走向“数据验证”之前，近强远弱的Back结构大概率延续；一旦霍尔木兹出现缓和信号、或港口库存连续累积，前期积累的地缘溢价或将面临重新定价的压力。(光大期货)
　　2、首创期货：累库预期收窄，乙二醇期价强势涨停
　　供应方面，上周国内乙二醇总开工环比下降1.72个百分点，其中煤制乙二醇开工环比微幅下降0.05个百分点。本周华东主港地区乙二醇港口库存环比下降3.1万吨。本月中旬沙特、加拿大货源阶段性集中到港，预计10月乙二醇进口量将回升至26万吨，11月进口量预计在25-30万吨，乙二醇进入累库阶段。但由于油制乙二醇利润被大幅压缩，国内部分装置转产或减产，预计11月份乙二醇累库幅度收窄至10万吨左右。需求方面，上周聚酯装置检修和重启并存，聚酯负荷小幅提升0.6个百分点。终端订单持续偏弱，织造厂出货意愿强烈。常规涤纶长丝主流市场坯布品种价格继续局部下跌，名义现金流亏损依旧。江浙加弹综合开工持稳，织机和印染开工率均下降。总之，国内产量下降，港口库存低位，成本支撑较强，短期乙二醇期价维持强势。中长期来看，进口预期回升，检修装置陆续重启及新装置投产预期下，乙二醇累库格局相对明确，或限制乙二醇期价反弹空间。(首创期货)

机构观点
　　正信期货：预计短期乙二醇震荡为主
　　

地缘仍有不确定性，乙二醇库存低位，但预期偏弱，预计短期乙二醇震荡为主。10月27日，张家港现货在5500附近低开，市场窄幅整理为主；张家港乙二醇收盘价格下跌70元/吨至5535元/吨，华南市场收盘送到价格稳定在5900元/吨；基差方面，现货基差弱稳运行，全天在11+330至11+360区间波动。

10月27日国内乙二醇总开工62.79%（平稳），一体化61.60%（平稳），煤化工64.83%（平稳）。隆众资讯数据显示，截至10月26日，华东主港地区MEG库存总量13.5万吨，较10月22日降低2.5万吨，较10月19日降低2.8万吨。

10月27日，聚酯产能利用率为73.98%，较26日上升0.65个百分点。隆众资讯数据显示，截至10月22日，江浙地区化纤织造综合开工率为51.38%，较上期下降0.29个百分点。终端织造订单天数平均水平为8.68天，较上周减少0.38天。需求平淡、订单以零星返单为主，低端面料竞争激烈，而功能面料等品类尚有支撑；生产端以单定产，主动控产消化库存，提产意愿不强。需求缺乏持续驱动，短期开工难有明显改善，需跟踪“双十一”终端反馈。