一、行情回顾

　　昨日，玉米期货C2701合约开盘报2214元/吨，最终收于2217元/吨，较前一交易日上涨3元/吨，涨幅约0.14%。

　　二、基本面汇总

　　巴西全国谷物出口商协会(Anec)发布的周度预测显示，巴西10月玉米出口量为610万吨，较上周预测减少约77万吨。Anec指出，这一数量较去年同期增长40.7万吨。

　　据欧盟委员会，截至10月25日，欧盟2026/27年玉米进口量为711万吨，而去年为524万吨。

　　南非政府作物预估委员会(CEC)表示，南非2026年玉米收成预计创下该国历史最高纪录，本次预测值较上一年产量上调6.25%。

　　三、机构观点

　　大有期货：整体来看，玉米市场供需宽松的基本面尚未根本扭转，但政策底线思维明确，中储粮轮换收购与种植成本共同构筑价格底部，持续下跌的基础并不牢固。同时饲用需求偏弱、深加工利润承压、替代谷物分流等因素仍在，价格也难以出现大幅上涨。后续重点关注东北新粮上市节奏、基层售粮进度、政策性收储力度，以及中下游补库信号是否实质性改善。

　　国信期货：基本面来看，新季玉米上市，整体供应趋于增加，消费端来看，生猪养殖维持亏损，后期产能下降，未来饲料消费承压；深加工开工率维持高位，但利润较差，高开机率能否维持存疑。综合来看，玉米市场供需面偏宽松，但价格低位，新季种植成本的支撑影响上升，加之储备收购启动，玉米料区间运行为主。操作上，观望。