伊朗释放谈判信号，市场风偏小幅改善

昨日A股高开低走，沪指跌1.33%，创业板指跌3.41%，两市成交约1.46万亿元，超4700只个股下跌。半导体、CPO、PCB、算力硬件等前期强势方向继续出清，沪深300跌幅明显小于创业板指，银行、石油石化和白酒相对抗跌，市场在外部不确定性上升和资金缩量背景下进一步转向权重防御。隔夜美股则延续反弹，纳指上涨1.2%，道指基本持平，AI芯片股走强，市场提前交易微软、谷歌财报及美联储议息，但AI板块估值和资本开支回报仍是核心矛盾，反弹持续性有待业绩验证。美联储本次会议大概率维持利率不变，市场更关注后续降息路径，美债收益率和美元走势仍可能造成扰动。地缘方面，卡塔尔、巴基斯坦等继续推动伊朗与美国沟通，伊朗释放愿意保持谈判渠道的信号，油价高位有所回落，驱动市场风偏小幅改善，但霍尔木兹通航和胡塞武装袭击风险仍未彻底消除。综合看，A股成长风格尚未完成筑底，短期仍需等待外部金融条件缓和宏观利空出尽。

观点汇总：美联储议息与财报落地前，IC、IM仍偏弱波动，建议急跌波段做多；IF、IH权重托底，中长期配置价值相对稳健，建议做多为主。