2026年10月18日，由新湖期货股份有限公司（以下简称“新湖期货”）主办的“超强厄尔尼诺下的商品投资策略会（深圳站）——油脂油料·橡胶专场”在广东省深圳市罗湖区鼎丰大厦举行，来自证券、私募及产业机构的近四十位代表参会。超强厄尔尼诺是当下大宗商品市场最重要的气候变量，本次会议聚焦受其影响最直接的油脂油料与天然橡胶，旨在以专业研究厘清气候周期下的商品逻辑，帮助机构投资者把气候变量纳入风险管理。

　　会议由新湖期货深圳分公司杨思美主持。她在开场中回望1982—1983年、1997—1998年、2015—2016年三次强厄尔尼诺事件，相关品种均出现较大级别波动；本轮强厄尔尼诺仍在持续发展，一场不容忽视的“天气市”正在展开。围绕这一判断，新湖期货近期在全国多地布局厄尔尼诺系列策略会，帮助产业客户与机构投资者研判形势、把握机会。

　　深圳凯丰投资首席研究员刘传熙博士以“厄尔尼诺及其对主要农产地区气候的影响”为题作开场演讲。他指出，本次厄尔尼诺对全球气温的影响将持续至2027年夏季，暴雨洪涝、强台风飓风及极端干旱事件的发生概率显著提升，南半球主要农业产区首当其冲；巴拿马运河水位持续偏低，通航受限将进一步传导至全球航运成本与货物到港节奏。

　　新湖期货农产品首席研究员陈燕杰以“超强厄尔尼诺带来的油脂投资机会分析”为题，从近期油脂期价走势与驱动逻辑切入，系统梳理厄尔尼诺对油脂油料供给端的影响机制，并逐项分析国际棕榈油、大豆、菜籽与国内三大油脂的供需格局。她提示，气候对油脂的影响并非全域同步，减产兑现的品种次序与时点存在差异，把握行情的关键在于区分“预期交易”与“现实兑现”两个阶段。

　　新湖期货能化板块负责人施潇涵以“天然橡胶：当产能缺口遭遇厄尔尼诺”为题，从原料强势、库存去化、需求刚性、基差走强四个维度解析天然橡胶基本面。新能源车与海外需求对消费端形成持续拉动，而亚洲主产区树龄老化、十余年未扩种的结构性矛盾难以短期修复，叠加超强厄尔尼诺的减产冲击，产能缺口逻辑持续强化。我国天然橡胶自给率偏低、高度依赖进口，供应端矛盾对价格的潜在影响值得长期跟踪。

　　海南盛冠达私募基金公司基金经理付强以“厄尔尼诺确定后的交易如何做？”为题，从期限结构、库存、基差、现货成本四个维度剖析厄尔尼诺背景下的农产品市场。他表示，气象现象不等于行情，必须走完海温上升、产区干旱、实质减产这条完整传导链；目前橡胶正从预期转入验证阶段，白糖仍处预期早期，棕榈油减产兑现要等到2027年二季度。他强调，交易需遵循胜率与盈亏比原则，拒绝追高，优先在回调位置分批布局，同步跟踪气象、产量与库存数据，并设定证伪条件动态评估逻辑。

　　最后，由新湖期货资产管理部副总监史林以“新湖资管·厄尔尼诺气象追踪——捕捉气候拐点，布局农产品供给冲击”为题作分享，围绕“为什么是现在”“我们做什么”“收益来源何在”“产品如何运作”“比较优势何在”五个问题，介绍新湖资管厄尔尼诺气象1号的研究逻辑与运作机制，帮助机构投资者建立气候周期下的中长期配置视角，明确与之匹配的风险边界。

　　本次策略会从油脂油料、天然橡胶、资管三个维度切入，串联起“研究—策略—工具”的完整业务链条：以气象与产业研究识别供给冲击，以品种研究转化为策略判断，再以衍生品与资管工具承接风险管理需求。这条链条正是期货市场服务实体经济的路径——帮助产业客户锁定成本、管理库存敞口，帮助机构投资者看清价格波动背后的真实供需。气候周期仍将反复，新湖期货会持续把研究做深、把工具用实，与产业客户和机构投资者一道，在波动中守住风险底线。