10月27日14点50分，纸浆下跌1.95%，纸浆2701沽4400期权大涨60.87%，价格从46.0涨至最新价74。

关联期权合约如下图所示：

期权实战案例

纸浆跌势未止，买看跌期权能护住现货吗？

纸浆厂小林持有100吨纸浆现货，担心价格继续下跌。10月27日14:50行情快讯显示，纸浆跌1.95%，纸浆2701沽4400最新价74元/吨，较46元/吨上涨60.87%。他买入10手看跌期权（每手10吨），权利金=10手×74元/吨×10吨/手=7400元。

假设到期对应期货价为4200元/吨，期权内在价值为200元/吨，毛收益=200×10×10=20000元，扣除权利金后净收益12600元（未计手续费），可对冲部分现货跌价风险。若到期价格高于4400元/吨，期权可能到期无价值，最大损失为7400元权利金。行情有风险，买前应评估承受能力。

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