现货走势分化。周末山东现货流通资源收紧，叠加成本支撑，炼厂报价上调200-300元/吨。短期现货成交有所回暖，以背靠背交易为主。囤货意愿偏低，合同成交仍清淡。华东主营报价则下调100-150元/吨，山东-华东套利窗口基本关闭。

　　基本面偏空格局未改。10月排产预期基本兑现，11月排产或有小幅减量，出货不畅的炼厂存在减产可能。但中东原料持续到港、原料供应相对充足，11月排产总量预计仍处高位。需求端总量仍偏弱，2026年1-9月公路建设投资完成16100亿元，同比下跌9.7%。北方施工窗口收窄，道路项目采购进入季节性淡季。

　　现货价格方面，本周岚桥、胜星、新海、丰利相继复产，供应紧张情况有所缓解，对上行驱动形成一定压制，下沿在炼厂成本线5800-5900元/吨附近存在支撑。基差高位下，盘面价格向现货回归，短期内以震荡运行为主，震荡区间上边际有所抬升。关注11合约仓单低位下的流动性风险。(国泰君安期货)