周一，郑棉主力合约环比下降1.23%，报收15615元/吨，主力合约持仓环比增加25857手至61.69万手。国际市场方面，近期宏观层面扰动仍存，地缘冲突扰动加剧，市场担忧情绪升温。美联储10月议息会议大概率按兵不动，12月加息25BP概率偏高，商品价格承压。国内市场方面，昨日郑棉增仓下行。新棉采摘进入尾声，本年度棉花采摘、交售、加工、公检进度均快于往年同期，因此棉花商业库存数量快速累积，截至10月中旬，国内棉花商业库存总量261.18万吨，两周时间环比增加84.63万吨，同比增加89.16万吨。需求端，近期下游纺织企业开机负荷仍未见明显好转，原料补库意愿不强，产成品库存累积，需求端存有一定负反馈。成本端存有一定支撑，籽棉收购价格相对坚挺，但目前盘面并无明显合理套保利润，棉价上行难度较大。综合来看，短期下游需求端、库存端均有负反馈，预计短期郑棉期价仍承压运行为主，下方空间或相对有限。