澳洲三大矿山2026年三季度经营报告陆续公布完毕，本文结合三大矿山官方发布的报告，对澳洲三大矿山2026年三季度经营情况进行梳理和分析。

　　数据总览

　　澳洲三大矿山

　　力拓：皮尔巴拉产量基本稳定，发运保持高位

　　2026年三季度，力拓皮尔巴拉地区铁矿石产量为8344万吨(按100%权益计)，同比下降约0.8%，环比基本持平；销售量为8568万吨，同比增长1.6%，环比增长0.5%。前三季度皮尔巴拉累计产量2.457亿吨，同比增长3%，累计销量2.433亿吨，同比增长4%，整体运营保持稳定。

　　分矿区来看，Gudai-Darri等主力矿区维持较高生产水平，Hamersley体系三季度产量为5807万吨，较二季度略有增加。产品结构方面，三季度PB粉和PB块合计销量约5700万吨，SP10粉块合计约1021万吨，较二季度有所回升。

　　力拓维持2026年皮尔巴拉铁矿石销售目标指引3.23-3.38亿吨。按照前三季度已完成的2.433亿吨计算，四季度销售7970万-9470万吨即可能达到指引范围。其中指引下限对应的季度销售量低于三季度水平，按照近几年四季度销售情况来看，预计达到目标区间中位压力不大。

　　西芒杜：产量逐步提升，发运和销售仍处爬坡阶段。

　　2026年三季度，力拓参与开发的西芒杜SimFer矿山(3、4号区块)铁矿石产量为246万吨(100%口径)，环比增长273%，力拓权益产量约111万吨；当季发运量220万吨，销量131万吨。三季度矿山达到约1000万吨的年化生产速率。前三季度SimFer累计产量369万吨、发运440万吨、销售173万吨。

　　建设方面，截至三季度末，SimFer矿山及港口工程分别完成约84%和92%，公司预计四季度实现首座初级破碎机出矿及自有港口首批矿石通过。目前矿石仍通过共用铁路及WCS港口出口。截至9月底，矿山堆存未破碎矿石790万吨，连同港口、海运及中国港口环节，全链条库存约1110万吨。

　　 SimFer规划年产能6000万吨，预计2028年下半年达到相应年化生产速率；西芒杜全部四个区块配套铁路港口的远期出口能力上限为1.2亿吨/年。力拓维持2026年SimFer销售量500万-1000万吨指引，前三季度已实现173万吨，四季度仍需完成销售量327万-827万吨。考虑到海运及到港销售确认周期，后续实际发运与销量变化仍需跟踪。

　　 BHP：检修影响环比产量，全年指导目标不变

　　2026年三季度(2027财年第一季度)，必和必拓西澳铁矿(WAIO)产量7191万吨(按100%权益计)，同比增长约2.4%，环比下降3.9%；销售量7395万吨，同比增长4.8%，环比下降1.5%。按BHP权益口径计算，WAIO产量为6430万吨。

　　季度内BHP继续执行黑德兰港4号翻车机改造工程，对当季产量造成约140万吨影响。截至9月底，该项目已完成约40%，预计2027财年上半年完工。尽管检修对产量形成阶段性扰动，矿山及港口均实现财年同期较高的运营水平，整体表现相对稳健。

　　项目建设方面，Western Ridge Crusher计划于2027财年上半年实现首次出矿，第六座翻车机预计2028财年第四季度建成。相关建设将改善后续破碎、装卸及配矿能力，为WAIO长期产量提升提供支持。

　　 BHP维持2027财年WAIO铁矿石产量指引2.86-2.98亿吨(按100%权益计)。扣除第一季度已完成的7191万吨，剩余三个季度平均需完成约7136万-7536万吨。考虑本季度仍受到检修影响，后续产量有恢复空间，完成全年指导目标具备一定基础。

　　 FMG：港口集中检修，销售与发运差距扩大

　　2026年三季度(2027财年第一季度)，FMG矿石开采量6270万吨，同比增长约4%；矿石处理量4880万吨，同比下降约4%，环比下降约8%；铁矿石发运量4680万吨，同比下降约6%，环比下降约11%。其中赤铁矿发运量4430万吨，铁桥项目精矿发运量250万吨。

　　三季度FMG开展了规模较大的港口装卸设施检修，涉及卸车、堆取料及装船设备，影响了当季发运节奏。与此同时，公司披露实际销售量为4290万吨，较发运量低390万吨，主要与中国矿产资源集团的采购谈判有关。公司预计10月产品库存可能进一步增加400万-500万吨。

　　成本方面，本季度赤铁矿C1成本为21.98美元/湿吨，同比增加约21%，环比增长13%，主要受到柴油价格上涨、运营成本上升以及发运量下降影响。赤铁矿平均实现价格约79.79美元/干吨，相当于Platts61%CFR指数均价的82%，较上季度回落。

　　 FMG维持2027财年发运指引1.97-2.07亿吨，其中铁桥项目预计发运1100万-1400万吨。但公司表示，如果年底前与中国矿产资源集团的谈判仍未完成，后续生产计划可能受到影响。因此，四季度应重点关注实际销售、港口库存及产量安排的变化。

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