10月14日14点5分，沪锡下跌4.24%，沪锡2611沽350000期权大涨323.74%，价格从438.0涨至最新价1856。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：宏观冲击 + 供应边际缓解

1、宏观冲击， 据10月11日《锡周报》指出，本周沪锡大幅下跌主要受宏观冲击及资金面交易驱动：10月8日美国10年期国债收益率维持在5.3%以上，科技板块大幅回调，压制风险资产；节前备货结束、海外现货支撑边际走弱进一步放大价格波动。广州期货10月13日亦称美元、美债收益率高位运行压制锡价。

2、供应边际缓解，据10月13日晨会观点，8月我国进口锡矿19332吨，为两年半以来最高，缅甸进口7395吨；佤邦雨季结束后矿石发运回升，后续仍有复产空间。10月11日《锡周报》称，8月自印尼进口锡锭2170吨、环比增长23%，9月进口前瞻为2783吨；加工费及精炼锡社库处相对高位，也预示供需紧张有所缓解。

期权实战案例

锡价下跌时，买入看跌期权能护住现货吗？

小李是一家锡焊料企业，持有10吨沪锡现货，按35万元/吨估算，货值约350万元，担心锡价下跌。10月14日14:05，沪锡下跌4.24%，沪锡2611沽350000期权从438.0涨至1856（元/吨），涨幅323.74%。若小李提前买入10手，沪锡期权合约乘数为1吨/手，权利金=438×1×10=4380元；此时合约市值=1856×1×10=18560元，浮盈14180元，未计手续费，可部分弥补现货跌价损失。看跌期权最大损失为已付权利金，行情也可能反向，买入前应评估风险。

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