9月底沪胶主力冲上阶段新高后，10月期价未能延续单边上行趋势，而是转入高位震荡，价格重心较前期小幅下移。节后开盘国内橡胶盘面补涨，创阶段新高21005元/吨，但随着前期利多消息逐步消化，盘面进一步上行动力不足，叠加美国CPI数据超预期强化加息预期，价格随之回落。一轮凌厉上涨过后迎来回调，行情是否已发生转势？基本面看，当前市场正处于“弱现实”与“强预期”的深度博弈：一边是旺产季供应增加与下游高价负反馈带来的现实压力，另一边是低库存与超强厄尔尼诺减产风险提供的预期支撑；多空激烈交锋下，当前橡胶的定价权究竟由谁主导？

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