行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　机构展望2026转型金属：铜供应紧张锂需求翻三倍
　　随着电动汽车、可再生能源、电池储能及电网规模的扩张，全球对能源转型金属的需求预计将持续增长。然而，不同品种面临的供应风险各异，部分市场面临潜在短缺，而另一些市场则可能遭遇供应过剩。机构发布的《2026年转型金属展望》(Transition Metals Outlook2026)指出了这些分化趋势：铜面临着最大的长期供应挑战，而锂需求到2050年可能会翻三倍。不过，新矿产能的释放有望在短期内缓解锂的短缺，并随着供应的扩张对价格构成压力。(SMM)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　10月23日上海1#电解铜现货价格报价108845.00元/吨，相较于期货主力价格（108740.00元/吨）升水105.0元/吨。

机构观点
　　正信期货：铜价暂以震荡调整对待，重心存在小幅下移可能
　　

宏观阻力与LME铜交仓因素令铜价重心下移

昨日铜价破位下行，夜盘价格低开低走，重心降至107000一线。宏观层面，市场对美国可能搁置精炼铜进口关税的预期持续升温，特朗普政府或在中期选举前放弃加征计划，此前因抢运而沉淀在COMEX的库存逻辑面临重估，铜价最核心的溢价支撑出现松动。与此同时，美债收益率高位运行、亚太股市因“高利率维持更久”交易而大跌，避险情绪与流动性收紧预期共振，对有色板块形成额外压制。

基本面偏紧格局进一步强化。铜精矿现货TC已跌至历史新低，长单基准加工费为零，阳极铜加工费同步处于历史低位。副产品硫酸价格已连续回落约两个半月，冶炼环节利润持续恶化，9月国内电解铜产量环比下降2.3%至112.06万吨，10—11月多家冶炼厂计划集中检修，冷料补充受限，部分冶炼厂已释放减产意愿并提示长单交付缩减。“银十”供应端收缩的能见度较此前进一步提升，原料紧缺对铜价的托底逻辑并未松动。

短期而言，10月加息概率回落并不意味着宏观利空出清，美元高位与关税悬而未决仍构成上方约束；供应收缩提供下方韧性，但现货跟涨乏力限制了向上突破的动能，铜价暂以震荡调整对待，重心存在小幅下移可能，关注宏观情绪与关税信号的边际变化。