生意社10月26日讯

　　10月26日郑棉弱势下跌，主力合约日内波动区间为15580—15860元/吨，收盘价为15615元/吨，日跌幅为1.23%。

　　下跌是供应端压力显性化与需求端承接不足共同作用的结果。

　　供应端：新棉上市与套保压力集中释放

　　10月正值新疆新棉集中采摘、加工的时期，季节性供应压力逐步兑现。随着新棉持续上市，轧花厂的套期保值需求被集中触发，在期货盘面上形成直接的卖出压力，这是当日盘面承压下行的最直接推力。

　　需求端：“金九银十”旺季预期落空

　　下游纺织环节的需求未能提供支撑。传统的“金九银十”旺季表现不及预期，纺企开机负荷已回落至69.2%，棉纱库存持续累积，坯布端新增订单不佳。在此背景下，纺企对原料棉花的采购以刚需为主，缺乏主动补库的动力，无法消化季节性增加的供应量。

　　尽管当前棉价下行，但新疆籽棉收购价格维持在7.3—7.5元/公斤的相对高位，较高的新棉加工成本对下方价格形成了较强的刚性托底，使得棉价继续深跌的空间相对有限。在供应压力被逐步消化、或下游需求出现实质性改善之前，国内棉价短期大概率将维持区间震荡偏弱的运行格局。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。