重庆东金 黄小宁 政策面上，自4万亿刺激经济计划公布，到国务院促进房地产市场稳定健康发展的措施出台，政策面利好态势明显，预期春节之前，仍有一系列对市场影响正面的潜在利好值得期待。根据“金融国九条”的大原则，国务院办公厅下发了关于当前金融促进经济发展若干意见，对积极的财政政策和适度宽松的货币政策进行逐步落实和细化。 在明年全面广义货币供应量增长目标17％的原则下，货币政策将进一步调整。可以期待的是降低利率和商业银行存款准备金率，尤其是后者，下调的空间较大。而关于改善性第二套住房贷款限制条件的放松，将刺激商业银行放贷，同时，商业银行营业税方面也可能会出现一定有利变化。积极的财政政策和适度宽松的货币政策有望对不利的宏观基本面形成一定对冲。 供求关系上，12月份是今年“大小非”解禁数量较多的一个月，给市场的压力较为沉重。但目前也有一些有利的信号出现，一是近几个月以来已经没有新股上会审核，显示管理层顺应市场需要、培育投资者信心方面的用意；二是汇金公司频频出手增持“三大行”，尽管其手法为被动在低位接盘，但也基本宣告了指数大幅下调的空间不足，起到了准平准基金的作用；三是产业资本开始利用资本市场进行行业整合，宝安、银泰、茂业系等成为行业整合的代表，而商业银行并购贷款的开闸，将放大这种效应。 操作上，我们判断，小市值、低价股的强势风格特征将持续；而行业间分化会相对加大，市场会依据对不同行业的年报预期作出相应的分化。投资者在行业选择上，建议关注基本消费品以及政府提供需求保障的行业，例如电力、啤酒、氮肥、民爆、医药、建筑、铁路设备和电力设备等。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。