行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、印度加大煤炭供应力度，预计供应状况近期将趋于正常
　　印度向发电厂供应的煤炭量已达到创纪录的每日260万吨。根据印度中央电力局的数据，截至10月19日，已有96家发电厂的煤炭库存不足三天，而9月中旬这一数字为60家。强降雨干扰了煤炭运输，与此同时，电力需求峰值同比增加了45至50吉瓦。对于钢铁行业而言，煤炭供应的改善和电力供应的稳定，对于维持生产及管控能源成本至关重要。(SMM)
　　2、本周独立焦企全样本焦炭日均产量61.29万吨，减0.41万吨
　　本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为71.36%，减0.48%；焦炭日均产量61.29万吨，减0.41万吨；焦炭库存73.25万吨，减4.76万吨；炼焦煤总库存947.71万吨，增16.48万吨；焦煤可用天数11.6天，增0.28天。本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为70.60%，减0.43%；焦炭日均产量48.81万吨，减0.29万吨；焦炭库存39.35万吨，减1.86万吨；炼焦煤总库存797.41万吨，增18.65万吨；焦煤可用天数12.3天，增0.36天。

品种基本面
据同花顺iFinD数据显示：　　
10月22日秦皇岛煤炭库存录得620.00万吨，较上一交易日减少10.00万吨。

机构观点
　　南华期货：焦煤、焦炭超跌反弹，焦炭走势弱于焦煤
　　

【期货盘面】10月22日日盘焦煤主力收盘价1384.5，环比-1.81%，持仓量44.46万手，环比3.15%；焦炭主力收盘价1896.5，环比-2.79%，持仓量4.84万手，环比-0.18%。夜盘焦煤主力收于1418，焦炭主力收于1922。

【现货基差】临汾安泽低硫主焦2370，持稳；蒙5#原煤甘其毛都自提价1601，持稳；一线澳煤远期CFR 289.0美元/吨，持稳。焦炭第一轮提涨落空，在入炉煤成本转降的背景下，焦炭存在提降可能。棋盘井、临汾等地炼焦煤竞拍价有所下降。

【估值利润】焦煤利润高位回落，焦企利润转负（吨焦周度平均利润由1元/吨降至-52元/吨）；终端钢厂亏损随提降落地有所缓和（247家钢厂盈利率8.23%），盘面钢厂利润重回高位。

【供需库存】焦煤端，本周山西吕梁、临汾等地复产有序推进，省内停产煤矿降至35座，但受安全、产能等条件限制，当前多数煤矿开工水平在50%-70%。523家矿山原煤日产160.76万吨，环比增加11.59万吨；精煤日产67.71万吨，环比增加4.54万吨。产量有所恢复，上游矿山焦煤延续累库。保供政策逐步落地细化，发改委重点关注山西复产进度，并实地考察陕西情况，推动各地复产措施落实至企业端。山东能源集团等针对迎峰度冬制定详细方案，供给增量预期进一步强化。蒙煤端，甘其毛都口岸日通关维持在600-700车，10月21日通关685车；11月起预计恢复正常通关水平，甘其毛都口岸通关车数预计在1100-1500车区间，三大口岸库存（198.4万吨）止跌。海煤端，澳煤远期情绪回暖，俄港口现货交投边际改善；俄库兹巴斯最大炼焦煤矿因火灾暂停运营，或影响后续海煤到港。焦炭端，全样本日均产量108.42万吨（独立焦化61.7万吨、钢厂焦化46.72万吨），焦炭全样本库存804.34万吨，环比下降20.9万吨，持续去库。需求端，日均铁水产量233.66万吨，环比下降0.18万吨。铁水表现有韧性但略低于预期，预计10月底部分检修结束后铁水微增。

【南华观点】双焦超跌反弹，焦炭弱于焦煤。焦炭首轮提涨落空，在入炉煤成本转降背景下，焦炭存在提降可能。焦煤竞拍成交价下降，口岸蒙煤价格松动，现货市场情绪转弱。保供政策与蒙煤通关放松预期持续压制盘面，11月为产地与进口供应共振增长时点，关注预期兑现节奏。重点关注山西复产进度、焦炭提降落地与蒙煤口岸变化。焦煤主力波动区间1350-1550，焦炭1875-2040。