ETF套利是不少投资者用来赚取价差的交易方式，核心逻辑是利用ETF在一二级市场的两套价格体系，抓住市价与基金实时净值（IOPV）之间的偏差，实现低买高卖赚取收益。

最常见的是折溢价实物套利，当ETF场内市价高于IOPV净值且价差足够覆盖成本时，就可以启动溢价套利：先按权重买入一篮子成分股，在一级市场向基金公司兑换成ETF份额，下一交易日再在二级市场卖出ETF兑现收益。反过来，当市价明显低于IOPV净值时，就可以做折价套利：场内买入足额ETF，通过一级市场赎回拿到一篮子成分股，次日卖出股票完成套利。除此之外，还有期现套利、事件套利、跨境ETF套利等模式，但大多需要50万以上股指期货门槛、融券额度或QDII权限，普通投资者很难直接参与。

需要特别注意的是，标准ETF实物套利有硬性门槛，绝大多数宽基ETF的最小申赎单位在50万-100万份，实操下来通常需要百万级流动资金，还要单独向券商开通ETF一级申赎权限，100万以下的小资金并不适合强行参与这类套利，更适合利用折溢价指标辅助做二级市场波段交易。

手续费是决定套利能否盈利的关键因素，目前头部合规券商的常规线上开户默认ETF费率多在万2.5-万3，很难覆盖套利的综合成本，想要拿到优惠费率，不能直接在券商APP自助开户，通过官方专属客户经理申请合规VIP全佣费率，才能拿到更有竞争力的条件，另外申赎费可申请1折优惠。

选择套利券商不能只看表面费率，还要优先确认三点：一是ETF佣金是否为全佣模式，包含全部规费没有隐形收费；二是交易通道是否稳定，大额申赎、批量下单时不会出现卡顿；三是是否支持ETF一级申赎权限开通，避免后续想做标准套利时没有操作通道，是否支持RTGS实时全额结算。

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