【研报观点】10月22日白糖最新观点汇总
发布时间：4小时前阅读：3
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白糖行情：当日涨跌幅 -0.26%，近一周涨跌幅 0.02%，价格：5383元
主流方向：中性
核心逻辑：白糖短期预计区间震荡：高库存、新季增产预期及需求偏弱压制上行，进口成本、外盘支撑与干旱减产风险限制下行。
研报：看多1篇 看空1篇 中性6篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 大越期货 | 看多 | 白糖快速调整之后，短期缺口补上，本轮调整基本到位。中长期强厄尔尼诺天气加持下，供需基本面维持利多不变。郑糖01重心维持缓慢上移，走势进三退二，多单可尝试再次逢低入场。 |
| 东证期货 | 中性 | 郑糖下方空间预计也有限，整体料维持低位震荡格局。 |
| 五矿期货 | 中性 | 白糖期权隐含波动率维持在均值上方，建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略。 |
| 广发期货 | 中性 | 预计国内糖价本周大概率维持区间震荡运行 |
| 信达期货 | 中性 | 白糖供应偏紧，观望。 |
| 光大期货 | 中性 | 白糖继续持震荡看法 |
| 招商期货 | 中性 | 白糖观望 |
| 中原期货 | 看空 | 白糖短期区间内偏弱震荡，反弹至5400-5410承压可轻仓试空。 |
机构观点详情：
【看多】大越期货：白糖快速调整之后，短期缺口补上，本轮调整基本到位。中长期强厄尔尼诺天气加持下，供需基本面维持利多不变。郑糖01重心维持缓慢上移，走势进三退二，多单可尝试再次逢低入场。
中长期强厄尔尼诺天气加持下，供需基本面维持利多不变。国际原糖价格偏高，进口糖价格上涨，进口量减少，对国内价格冲击减弱。利多：糖浆关税增加。美国可乐改变配方使用蔗糖。厄尔尼诺天气导致全球甘蔗减产概率增加。国内进入消费旺季。原油价格反弹。
Green Pool：预计26/27年度全球糖供应量缺口628万吨。StoneX：26/27年度全球糖市缺口170万吨。Czarnikow：26/27榨季全球糖市缺口50万吨。荷兰合作银行：26/27榨季全球食糖缺口110万吨。Datagro：26/27榨季糖缺口268万吨。ISO：预计26/27榨季全球糖市短缺20万吨。
2026年9月中国进口食糖26万吨，同比减少29万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计2.68万吨，同比减少5.88万吨。
2026年10月(至今) 倒挂约-460~-800元/吨,为三年最高成本区
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【中性】东证期货：郑糖下方空间预计也有限，整体料维持低位震荡格局。
考虑到外盘坚挺的基本面、配额内进口成本和国产新糖预期成本的制约等，郑糖下方空间预计也有限，整体料维持低位震荡格局。新榨季国产糖预计将连续第四年增产，主力1月合约上方空间将受到套保盘的压制。
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【中性】五矿期货：白糖期权隐含波动率维持在均值上方，建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略。
SR (白糖期权)隐含波动率维持在均值0.1365上方水平波动波动性策略:构建做空波动率的卖出宽聘式策略,获取期极时间价值收益,动态调整持仓deta保持中性,如:S SR270105600, S SR27015200
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【中性】广发期货：预计国内糖价本周大概率维持区间震荡运行
洲际交易所(ICE)原糖期货连续第四个交易日下跌，主要受持续的多头平仓压力影响，天气预报显示，本周巴西中南部将迎来炎热干燥天气，也令糖价承压。国内方面，当前正处于新旧榨季交替窗口期，存量陈糖仍有待持续消化，库存压力对糖价上行形成明显压制。
广西约三分之一蔗区已出现中高强度干旱天气，甘蔗生长后期至糖分积累阶段对水分十分敏感，持续干旱会压低甘蔗单产、降低甘蔗含糖率，国内产量或存在下修风险。
下游终端食品加工企业采购策略偏谨慎，整体以刚需随用随补为主，市场缺少持续性增量买盘支撑。
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【中性】信达期货：白糖供应偏紧，观望。
近期白糖市场整体呈现偏弱格局。主产国压榨进度推进，市场预期全球食糖供应趋于宽松，对盘面形成持续压制。同时，主要消费国采购节奏平缓，终端需求未见明显放量，贸易商观望情绪较浓。...整体来看，市场缺乏实质性利多驱动，糖价在成本支撑与供应压力之间徘徊，短期或维持区间震荡走势。
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【中性】光大期货：白糖继续持震荡看法
原糖方面，期价连续四个交易日小幅回落，短期有利多出尽的迹象。近期缺少新的驱动，可继续关注巴西降雨停止生产恢复后压榨进度。国内方面，现货成交一般，同样缺少新题材，仍在天气升水与供应充裕之间博弈。
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2026-10-12 16:05 
