【研报观点】10月21日苹果最新观点汇总

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【研报观点】10月21日苹果最新观点汇总

发布时间：1小时前阅读：14

同花顺期货财经达人

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苹果行情：当日涨跌幅 1.56%，近一周涨跌幅 -4.13%，价格：5984元

主流方向：看空

核心逻辑：新季丰产兑现、优果供应充足，消费转淡且替代水果分流，客商采购谨慎、走货偏慢，收购价下行并推高被动入库及库存压力，现货支撑不足，期价短期偏弱寻底。

研报：看多0篇看空7篇中性4篇

机构	方向	核心观点
五矿期货	中性	苹果期权隐含波动率维持在均值上方，建议构建做多波动率的买入看涨+看跌期权组合策略。
长江期货	中性	苹果作为国内标志性大宗水果，生产端受大小年、气候及老果园迭代周期约束，单产稳定性偏弱，产能修复节奏偏慢；在行业整体供给宽松的大环境下，苹果种植端盈利不确定性持续存在，产业正处在老树淘汰、品种更新的存量调整阶段。
华泰期货	中性	苹果盘面延续弱势，短期关注产区实际成交价格、客商采购心态及山东上市节奏。
东亚期货	中性	苹果短期以低位震荡消化收购季压力为主，盘面跌破一二级果交割成本、贴水现货，继续下行需现货收购价进一步走弱配合。
广发期货	看空	预计短期苹果期货维持偏弱震荡格局，建议逢高沽空
大越期货	看空	苹果短期趋势偏空，看跌期权表现强劲且趋势度最低
银河期货	看空	预计短期内苹果1月合约价格震荡偏弱，建议谨慎看空。
方正中期期货	看空	苹果01合约建议继续维持偏空思路，短期期价或继续寻底走势。
弘业期货	看空	农产品年涨跌幅变化最大的期货品种是苹果，减少了12.1903%。
国金期货	看空	预计偏空氛围延续，今日放量增仓跌破整数6000元/吨后，存在技术性超跌反抽可能，但缺乏增量现货驱动支撑
紫金天风	看空	苹果短期震荡偏空，供应端新季晚富士上市且整体质量较优，需求端走货偏缓，库存货源价格低位。

机构观点详情：

【中性】五矿期货：苹果期权隐含波动率维持在均值上方，建议构建做多波动率的买入看涨+看跌期权组合策略。

AP (苹果期权)隐含波动率维持在均值0.2678上方水平波动
波动性策略构:构建做多波动率的买入看涨+看跌期权组合策略,获取期权时间价值。如:B_4P2701P5600和B_AP2701C6300
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【中性】长江期货：苹果作为国内标志性大宗水果，生产端受大小年、气候及老果园迭代周期约束，单产稳定性偏弱，产能修复节奏偏慢；在行业整体供给宽松的大环境下，苹果种植端盈利不确定性持续存在，产业正处在老树淘汰、品种更新的存量调整阶段。

苹果亩产波动主要受气候灾害、大小年周期、树龄结构调整共同影响，近几年即便管理水平持续提升，亩产也未能回到前期高点，说明传统老果园产能衰减的约束较强。
苹果在前期扩种之后，近年面积进入存量调整、老树淘汰的阶段，面积见顶回落，但依靠高接换种、精细化管理维持产量增长。
种植成本具备刚性特征，农资、人工成本抬升是长期趋势，压缩盈利缓冲垫；种植收益高度绑定市场行情，波动风险突出。
总量供给充裕是当前行业最核心的底色，持续压制鲜果价格的上行弹性，鲜果价格波动明显钝化，很难走出持续性上涨行情，行业长期面临量增价弱的压力。
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【中性】华泰期货：苹果盘面延续弱势，短期关注产区实际成交价格、客商采购心态及山东上市节奏。

10月19日苹果2701合约日内震荡下行，收盘报5881元/吨，较前结算价6096元/吨下跌215元/吨，跌幅3.53%；成交量27.84万手，持仓量17.12万手，日增仓1725手。
基本面看，西部产区好货订购推进，果农自行入库较普遍，陕西统货成交一般，价格分化明显；山东产区陆续上量，零星收购展开。周末山东及辽宁大风造成部分苹果落果及枝磨。
策略：中性。
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【中性】东亚期货：苹果短期以低位震荡消化收购季压力为主，盘面跌破一二级果交割成本、贴水现货，继续下行需现货收购价进一步走弱配合。

增产正从预期走向兑现，套袋量同比增约10%，叠加果个偏大、单产提升，预估总产量突破4000万吨。
客商在“晚买更便宜”的预期下推迟收购、持币观望，果农在统货价格逼近成本线后抗价意愿增强，成交持续冷清。价格下行、客商观望、成交萎缩、预期转弱相互强化，果农被动入库的比重随之抬升。
销区方面，国庆后补货持续性不足，柑橘、梨等时令水果集中上市分流鲜食消费，终端走货偏慢，贸易商随销随采、囤货意愿低迷，需求端难以对收购价形成有效托举。
供给增量与需求承接之间的缺口，不会在收购季消失，而是以库存的形式沉淀下来，这也意味着收购价即便短期企稳，反弹的高度也会受到销区走货的约束。
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【看空】广发期货：预计短期苹果期货维持偏弱震荡格局，建议逢高沽空

新季丰产兑现，需求承接疲软，市场购销清淡，现货价格下调，盘面持续承压。
随着多头资金离场，空头加仓，市场情绪偏空，盘面在增仓大跌后跌幅收窄，现货客商订购趋于谨慎。
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【看空】大越期货：苹果短期趋势偏空，看跌期权表现强劲且趋势度最低

每日优选中，苹果（AP701）看跌期权趋势度为-55，排名第二
苹果看跌期权日涨跌幅为27.73%
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【看空】银河期货：预计短期内苹果1月合约价格震荡偏弱，建议谨慎看空。

今年苹果产量大增且质量尚可，而需求端表现较弱，供需层面偏弱。
现货价格高会导致客商收购谨慎，采购量较低，价格高同时也限制了下游终端消费。而今年客商收购不积极大概率会导致果农被动入库增加。因此今年苹果产量高，短期客商采购积极性弱，果农被动入库量会比较高，将供应压力后移，从而给1月合约价格以压力。
最近大宗商品中生鲜品整体偏弱，跌幅较大，红枣价格更是不断下跌，生鲜品的下跌也给苹果市场以压力，因此1月合约价格下跌走势。
一方面目前苹果价格已经跌至较低位，另一方面未来苹果的供应量要看11月份的苹果冷库入库数据，因此未来供应端仍存在一定的变数，苹果期货1月合约虽然趋势上仍偏弱，但是建议谨慎看空。
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【看空】方正中期期货：苹果01合约建议继续维持偏空思路，短期期价或继续寻底走势。

新季苹果进入上市高峰期，丰产预期稳步兑现，市场暂未出现明显预期差。今年苹果收购价呈现低开低走态势，目前山东地区80#以上一二级好货主流价格为2.6—2.8元/斤，一二级半主流价格为2.2—2.5元/斤。收购价下降带动整体成本重心下移，叠加宏观信心不足，带动期价大幅下跌。
山东产区主流价格稳定，新果上市量增加，货源供应充足。市场出货偏慢，贸易商采购积极不高，有部分客商撤摊，果农着急出货。价格调整之后，客商采购稍有增加，增加幅度有限。
陕西产区：新季晚熟富士成交减少，贸易商采购积极降低，但是客商心理预期价格下降，原先价位成交的比较少，部分货源出现退订情况。
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【看空】弘业期货：农产品年涨跌幅变化最大的期货品种是苹果，减少了12.1903%。

农产品年涨跌幅变化最大的期货品种是苹果，减少了12.1903%。
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【看空】国金期货：预计偏空氛围延续，今日放量增仓跌破整数6000元/吨后，存在技术性超跌反抽可能，但缺乏增量现货驱动支撑

本轮行情的性质并非单一事件冲击,而是新季增产预期兑现叠加节后消费转淡的利空共振趋势性下跌,盘面已自9月中旬以来连续下行。
新季开秤价较去年同期明显偏低(早熟品种开秤价同比低0.5-1.0元/斤),东西部产区收购推进中价格延续下行,客商收购谨慎、多随收随销、囤货意愿不足,果农抗价意愿与被动入库并存,现货端难以给盘面提供支撑。
国庆、中秋备货结束后消费进入淡季,销区走货放缓、冷库出货不及去年同期,相橘和梨等替代水果大量上市分流需求。从贸易收购情况来看,节后备货结束、终端回归日常,贸易商以刚需采购为主、走货偏慢,需求支撑减弱
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【看空】紫金天风：苹果短期震荡偏空，供应端新季晚富士上市且整体质量较优，需求端走货偏缓，库存货源价格低位。

新季晚富士陆续下树上市，整体果个和果面质量表现较优，整体开秤价格低于去年同期。
销区到货量有所减少，假期内市场走货不快，下游批发商拿货氛围较去年偏淡。
市场走货仍旧偏缓，目前到车以晚富士为主，拿货批发商不多，前期货源部分降价销售，中转库货源积压严重。
据钢联预估，2026年苹果产量同比增18.37%。属于苹果大小年周期中的大年，全局增产预期形成市场共识。
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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

同花顺期货财经达人

擅长技术面分析和基本面分析，运用数据预测期货品种的价格方向

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