【品种策略】锌：10月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	矿端收缩、深负加工费及冶炼亏损带来的减产预期支撑锌价；但旺季需求不及预期、社库累积且宏观偏弱，沪锌低位盘整，参考区间25000—26500元/吨。
银河期货	震荡	宏观扰动令锌价反复，冶炼成本提供支撑，但消费疲软、供应持稳限制上行；库存下降，海外隐性库存显性化、结构性风险消退，预计区间震荡。
申银万国	震荡	精矿加工费低位、冶炼产量下降提供支撑，但镀锌库存高位、下游需求疲弱且美联储加息施压，锌价短期偏弱波动。
混沌天成研究	震荡	矿端偏紧、矿山及冶炼厂事故频发，国内精锌产量下降；但精锌出口大增、LME库存累积，海外供应压力回升，宏观需求受抑，短期多空交织。
正信期货研究院	震荡	LME库存回升、升水回落及美国通胀超预期压制盘面；国内矿供趋紧、加工费下滑和炼厂减产提供支撑，但需求疲弱、社库高企，全年精炼锌供需相对平衡。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

矿端收缩、深负加工费及冶炼亏损带来的减产预期支撑锌价；但旺季需求不及预期、社库累积且宏观偏弱，沪锌低位盘整，参考区间25000—26500元/吨。

银河期货

震荡

宏观扰动令锌价反复，冶炼成本提供支撑，但消费疲软、供应持稳限制上行；库存下降，海外隐性库存显性化、结构性风险消退，预计区间震荡。

申银万国

震荡

精矿加工费低位、冶炼产量下降提供支撑，但镀锌库存高位、下游需求疲弱且美联储加息施压，锌价短期偏弱波动。

混沌天成研究

震荡

矿端偏紧、矿山及冶炼厂事故频发，国内精锌产量下降；但精锌出口大增、LME库存累积，海外供应压力回升，宏观需求受抑，短期多空交织。

正信期货研究院

震荡

LME库存回升、升水回落及美国通胀超预期压制盘面；国内矿供趋紧、加工费下滑和炼厂减产提供支撑，但需求疲弱、社库高企，全年精炼锌供需相对平衡。

【品种策略】锌：10月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货锌市供应紧张，炼厂生产积极性低，精炼锌产量下降。宏观情绪走弱，锌价高位市场接受度低，预计短期高位回落，关注24000一线支撑。银河期货1. 矿业公司Sibanye-Stillwater的Century项目因森林大火停产，预计2024年第四季度锌产量下滑约9680吨。2. 国内矿端短期紧缺，锌价上行动力不足，预计短期维持高位震荡。永安研究锌价高位震荡，供应端国内冶炼利润回升，需求端镀锌和氧化锌表现不佳。后市建议中短期观望，多单谨慎持有，长期震荡偏空。申银万国锌：精矿加工费低迷，冶炼...

同花顺期货

310

【品种策略】锌：07月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空国内矿端供应增加，精炼锌产量回升，库存累增，下游需求疲软，基本面偏弱拖累沪锌价格。南华期货震荡沪锌偏强运行但基本面不变，供给端从偏紧过渡至过剩，需求端疲软，市场交投冷淡，累库数据表明下游观望，适当逢高沽空。银河期货偏多短期锌价受宏观及资金面影响反弹，建议短线多单参与；但中长期矿端供应充足，冶炼厂开工率高，消费进入淡季，库存累库预期强，需关注宏观情绪消退后的逢高做空机会。申银万国震荡精矿加工费回升，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，但地产疲...

同花顺期货

320