印尼方面，据Mysteel资讯，印尼下游化与能源转型统筹部长兼能矿部长表示，政府并未计划限制镍矿石生产，而是正酝酿针对镍精炼产品供应过剩的调控政策，其核心举措包括：暂停或限制新建半成品镍冶炼厂，并研究整顿半成品加工产品。镍矿价格方面，1.6%品位印尼镍矿内贸价格下跌至57.62美元/湿吨。硫酸镍方面，中间品价格偏弱震荡，硫酸镍成本支撑未稳，且三元电池链条需求收缩，硫酸镍价格继续走弱。供需方面，下游维持刚需采购，在亏损扩大的情况下关注供应减产情况。上周精炼镍社会库存减少1519吨至120574吨，降幅1.24%。综合而言，印尼镍矿配额政策溢价消散，三元电池需求不佳，成本支撑走弱，建议谨慎看待镍价上方空间，关注加息预期变化、印尼政策扰动及库存变化情况，主力合约主要运行区间参考11.4-12.2万元/吨。