10月20日，郑棉主力2701合约报收于15660（-130，-0.82%）元/吨，夜盘报收15705元/吨。棉纱主力2701合约报收21675（-170，-0.78%）元/吨，夜盘报收21705元/吨。ICE美棉报收80.92（+0.78，+0.97%）美分/磅。中国棉花价格指数328价格17338（-69）元/吨，进口棉FC INDEX M 1%关税港口提货价14807（82）元/吨，纱线CY INDEX C32S价格23650（0）元/吨。Cotlook进口棉纱指数134.08（0.01%）美分/磅。棉价震荡回落，考验前低。截至10月15日，我国棉花采摘60.8%，交售87.1%，公检63.5万吨，新棉加速上市施压棉价。10月以来，新疆地区籽棉交售价格维持在7.1—7.5元/公斤之间，较9月底7.5元/公斤的平均价格略降，但仍明显高于去年6.5元/公斤的均价，提供有力成本支撑。但下游消费疲软、不及预期。截至9月底，全国棉花商业库存176.55万吨，同比增加74万吨；工业库存68.94万吨，同比增加26万吨。纺织厂纱线库存、坯布厂坯布库存均同比大幅增长，显示下游去库乏力，采购需求后置。整体来看，随着新花上市，市场供强需弱格局强化，库存偏高、消费乏力。当前成本支撑使下方空间有限，但反弹动力仍有所不足，预计维持偏弱震荡格局。操作上，逢反弹沽空为主。