生意社10月21日讯中信建投指出，供给侧，粘胶短纤行业格局高度集中且未来新增产能有限，2025年8月以来国内粘胶短纤行业开工率均维持在85%以上的较高水平，同时行业进入去库周期，目前库存已经接近2020年以来最低水平；需求侧，全球棉花供给预期偏紧，今年以来棉花-粘胶短纤价差走扩，粘胶短纤性价比提升拉动替代需求，同时下游涡流纺与无纺布有望支撑粘胶短纤中长期需求，粘胶短纤供需共振，有望迈入复苏新周期。

　　 PriceSeek评析

　　粘胶短纤，多空评分：2

　　供给侧粘胶短纤行业集中度高、未来新增产能有限，当前行业开工率维持85%以上高位，库存已接近2020年以来最低水平，供应端支撑强劲；需求侧全球棉花供给偏紧，棉与粘胶短纤价差走扩带动粘胶短纤替代需求提升，叠加下游涡流纺、无纺布领域需求支撑，供需共振下粘胶短纤价格具备强上行驱动力，属于重大利好。

　　棉花，多空评分：0.5

　　全球棉花供给预期偏紧对棉花价格形成一定支撑，但当前棉花与粘胶短纤价差走扩，粘胶短纤性价比提升将分流部分棉花替代需求，整体对棉花价格偏小幅利好。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。