日内海内外白银窄幅震荡运行，受原油价格边际回落和美元指数走强共同影响。宏观方面，16日沃什讲话后，市场对美联储10月加息计价大幅缓解，10月底FOMC会议预计美联储按兵不动，而12月会议保持加息预期，强美元和高利率预期压制白银趋势。而高利率的负反馈在新经济部分开始初步体现，AI叙事的松动不仅带动美股大幅调整，对风险资产属性较强的金属也同步形成冲击，白银受拖累走势更弱，且白银资金配置需求弱于黄金。现货层面，内外盘白银现货仍较宽松，对银价支撑亦有限。短期白银预计维持震荡，增长担忧拖累银价，短期金银比值或延续震荡偏强；金融属性压力阶段性缓解利于推动银价修复，但当前通胀黏性仍较强，美联储年内进一步加息的可能性仍较高，白银反弹幅度仍面临利率端约束。后续持续跟踪美伊局势进展和油价变化，关注月末美国9月PCE数据和欧、美、日议息会议指引。(中信期货)