2026年9月，国内液化气供需偏紧，大区库存低位波动，港口库存明显下降，主因海峡关闭制约进口补充，叠加化工需求强劲，供应缺口持续传导，低库存反向支撑价格宽幅上涨并刷新年内高位。展望后市，炼厂复工带动供应回升，但进口收紧未改，库存预计维持低位；不过高价抑制终端需求，国庆后油品需求转淡，市场整体高位波动后或有回落。

　　需求强劲叠加进口收紧 9月大区库存低位波动

　　2026年9月，国产液化气炼厂库容率窄幅波动，月末库容率为25.70%，较上月末持平，整体维持偏低库存水平。供应端，9月国内液化气商品量预估值为139.16万吨，环比降低0.59%；日均商品量为46388吨（8月为45157.16吨），商品量持续回升。需求端来看，化工及脱氢、乙烯需求平稳，叠加海峡关闭致进口资源收紧，供应缺口传导至国内，库存难以累积。下旬部分需求虽略降，但供应偏紧格局未改，库存低位波动延续。整体来看，需求强劲叠加进口收紧共同支撑库存低位运行。

　　化工刚需支撑叠加到船减少 9月港口库存明显下降

　　截至9月24日统计数据显示，本月末国内主港平均库容率为32.01%，较上期下降6.4个百分点。截至9月28日监测数据显示，本月国内主港码头VLGC到港量（含预计到港量）约219.21万吨，预计较8月实际到港量减少35.89万吨。气温回落后丙烷季节性需求提升，PDH以及异丁烷脱氢装置开工高位带动化工刚需偏强，叠加进口到船减少，供需两端共同推动去库。中下旬PDH开工虽有下滑，但双节前补货操作再度提振需求，库存下降趋势延续。整体来看，需求偏强叠加进口收紧共同驱动港口库存明显下降。

　　图1 2025-2026年国内主港进口LPG平均库容率

　　数据来源：卓创资讯

　　图2 2025-2026年国产LPG平均库容率

　　数据来源：卓创资讯

　　9月LPG价格与炼厂库存呈负向联动

　　库存水平是市场供需、心态、原油及外盘等多方因素相互博弈的结果，而库存压力的高低会进一步对液化气价格走向形成影响。

　　本月价格宽幅上涨，与大区库存低位波动、港口库存下降形成反向联动。海峡关闭致进口收紧，叠加化工需求强劲，供需偏紧下大区库存持续低位、港口库存明显下降；低库存反过来强化价格上行基础，推动价格涨破二季度高位。醚后碳四受油品紧张及供应不足支撑，价格随民用气走强，低库存下维持偏强走势。整体来看，供应收紧叠加需求强劲导致库存低位运行，低库存又反向支撑价格高位偏强。

　　图3 2025-2026年全国液化气价格走势图

　　数据来源：卓创资讯

　　由此可见，库存变动与价格一定程度上存在相互影响，通过回顾库存数据变动规律，并结合未来驱动因素的分析，可以进一步合理预测未来库存数据变动趋势，进而辅助预判未来液化气价格走势。

　　后市预测：供需博弈 价格高位波动后下跌

　　展望四季度，库存与价格的反向联动格局预计延续。供应端，部分炼厂复工带动国产资源有所回升，但海峡关闭持续制约进口补充，整体供应增量有限。需求端，化工需求未见明显萎缩，刚需支撑仍在，供需偏紧格局难以根本扭转，大区及港口库存预计维持低位，低库存继续对价格形成支撑，叠加原油成本上移，价格或维持高位波动。但需注意，随着价格攀高，高价对需求的抑制效应或逐步显现，部分终端需求面临萎缩，且国庆后出行减少，国内油品氛围转淡，也将牵制液化气需求，库存低位格局或边际松动，价格高位波动后重心将有下移。